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总量政策方面，6月促消(xiao)费政策密集发布。具体来看，6月18日，国家发改委和财政部等相(xiang)关(guan)部门就“国补”下一步计划回应称，今年国(guo)家安排3000亿元超长期特(te)别国债资(zi)金(jin)支持消费品以(yi)旧换新，目前已向地方下达了共计1620亿元资金，剩余资金(jin)将有序下达。6月24日，中国人民银行、国家发展改(gai)革委、财政(zheng)部、商务部、金融监管总局、中国证(zheng)监会等(deng)六部门联合印发《关于金融支持提振(zhen)和扩大消费的指导意见》。《意见》从支持增强消费能(neng)力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜(qian)力、促进(jin)提升消费(fei)供给效能、优化消费环(huan)境和政策(ce)支撑保障等六个方面提出19项重点举措。重点强调要支持居民就业增收，优化保(bao)险保障，积极培育消费需求(qiu)。同日，国家发展改革委等五部门发布《关于(yu)打造消(xiao)费新场景培(pei)育消费新增长点的措施》（以(yi)下简称《措施》）。《措施》提(ti)出，培育餐饮消费新场景(jing)。发展餐饮消费细分领域(yu)。挖掘地(di)方特(te)色美食资(zi)源，鼓励(li)各地发布餐饮美食指引，因地制宜打造“美食名村”“美食名镇”，推广中(zhong)华传统饮食文(wen)化。地方上，6月以来，江苏省、广(guang)西壮族自治区、深圳市、北京市陆(lu)续推出促消费政(zheng)策。

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交银国际发布研(yan)报称，上调小米集团-W（01810）目标价至67港元，维持“买入”评(ping)级。2025年6月26日晚，小米召开(kai)人车全生态发表会，正式发表小米YU7、小米MIXFlip2、小米AI眼镜等产(chan)品。该行上调小米汽车2025/2026年销量(liang)至40/70万辆。因此上调(diao)2026/2027年收入预(yu)测至6462/7785亿(yi)元人民币（下同），上调2026年经调(diao)整每股盈(ying)利预测至2.17元（前值2.14元）。

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当前市场对于波(bo)动率和波动(dong)率交易的理解仍有欠缺。波动率新(xin)低本身并不代表市场必然的涨/跌，关(guan)键在(zai)于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本(ben)周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化(hua)下波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可能性突破去(qu)年高点，但短期而言(yan)，我们在短暂经历波动率的(de)回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向；中(zhong)长期而言，更重要的(de)是判断风格(ge)，主要是对弱美(mei)元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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2、Counterpoint Research的報(bào)告顯(xiǎn)示，2025年一季度的全毬(qiú)手機(jī)SoC處(chù)理器市場(chǎng)上，聯(lián)髮(fà)科份額(é)爲(wèi)36％排第一，高通28％，蘋(píng)菓(guǒ)17％，紫光展銳(ruì)以10％位列第(di)四。