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2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖(nuan)冬、消费环境波动(dong)等不利因素影响下，仍旧录得7%的收入增速，体(ti)现出公司(si)品牌在羽绒服行业的影响力(li)和销售韧性。分渠道看，直营(ying)/批(pi)发收入分别(bie)同(tong)增1%/47%。期内公司继续聚(ju)焦标杆Top店(dian)打造(zao)，截至3月末，公司约(yue)31%的(de)门店(dian)位于一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关注(zhu)战略增量市场(chang)开拓，全财年公(gong)司净开(kai)门店253家。分品牌看，2HFY25核心品牌(pai)波司登收入(ru)同增7%至132亿元，占(zhan)羽(yu)绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中OEM业务的高增(zeng)长体现出公司积(ji)极拓(tuo)展高质量新客户，打造订单快反(fan)能力和拓展海外产能布局所带来的成效(xiao)。

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