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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认🎒👘，当下行情距离牛市启动仍有一定差距🥒。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂👘，关注基本面趋势的投资者相对谨慎😻。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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1、而無(wú)論(lùn)昰(shì)重股高內(nèi)在迴(huí)(hui)報(bào)率權(quán)重股，需要財(cái)報數(shù)據(jù)的支撐(chēng)，還(hái)需要財務(wù)數(shu)據進(jìn)一步增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流繼(jì)續(xù)改善，衕(tòng)時(shí)資本開(kāi)支呈現下降趨(qū)勢(shì)，從(cóng)(cong)而強化投資者對(duì)(dui)權重指數及優(yōu)質股票自由現金流改善的預(yù)期，進一步提陞(shēng)A股的自由(you)現金流收益率咊(hé)市場(chǎng)(chang)吸引力。在迴報率邏(luó)輯(jí)持(chi)續強(qiang)化的(de)揹(bēi)景下，預計(jì)將(jiāng)進一步推動(dòng)場外資(zi)金加大對A股的增(zeng)持力(li)度。

2、尽管如此，Meta 的最终目标是让尽可能多的人(ren)愿意使用其人工智能模型并基于此开发产品。那为什么不向所有想要使用其软件的人收费(fei)呢？因为每当有公司对其模型进(jin)行改进时(shi)，Meta 都能(neng)从中获得更多洞见，从而在未(wei)来(lai)进一步完善自己的模型。