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其三，”借壳式BD“模式备受质疑(yi)。荣昌(chang)生(sheng)物将一款已上市的药品选(xuan)择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不(bu)是传统意(yi)义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新(xin)药资产(chan)与(yu)资金匹配的流程，融(rong)合了资产交易和股权交易，即BD+融资。这种方式既通过首(shou)付款缓解了创新药企的资金困(kun)境，又(you)通过持股(gu)方式，享受了资产的未(wei)来溢价。

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6月重要股东增持255亿元，减持437亿元，净减持182亿元🥦👠，净减持规模较2025年5月前值133亿元明显回升🍊💞🧅。按照截至2025年6月27日收盘价估算，2025年7月解禁规模为2567亿元，解禁规模较2025年6月扩大，不同板块解禁规模来看🍄😠🌽，主板592亿元、创业板890亿元、科创板1070亿元🥝🩰🍆、北证15亿元。考虑到2025年7月解禁规模明显回升，未来重要股东二级市场净减持规模有望小幅回升。

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2、证监会决定责令中审众环所改正，没收业(ye)务收入116.98万元，并处以233.96万元罚款。对彭翔(xiang)给予警告，并处以6万元罚款(kuan)；对汤家俊、廖利(li)华给予警告，并分别处(chu)以3万元(yuan)罚款(kuan)。