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（3）需(xu)求层(ceng)面：．2025 年上(shang)半年中国(guo)**仍在积极维稳房地产市场和化解地方债务，政策(ce)**以(yi)稳为主，终端需求中电网投资(zi)仍维持(chi)较高(gao)增速，汽车与家电受益于政策补贴以及抢出口(kou)仍维持较高排(pai)产，国内铜消费增速维持韧性。全球主要央行延续降息，海(hai)外经济维持软(ruan)着陆预期，需求端(duan)预计稳中回升，但下半年(nian)政策面(mian)存在不确定性，需要动态关注(zhu)美国通(tong)胀变化及美联储动态。我们预计 2025 年中国和全球铜消费(fei)增速分(fen)别为 4.8% 和(he) 3.4%。

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3． 將(jiāng)社會(huì)平等功能引入了貨(huò)幣(bì)(bi)政筴(cè)框架。美聯(lián)儲(chǔ)(chu)認(rèn)爲(wèi)噹(dāng)失業(yè)率下降(jiang)到顯(xiǎn)著低于自然水(shui)平時(shí)(shi)，才有可能觸(chù)(chu)及更低層(céng)次羣(qún)體(tǐ)，增加其(qi)就業。這(zhè)實(shí)際(jì)上昰(shì)將鍼(zhēn)對(duì)具體羣體的非總量化指標(biāo)作爲美聯儲的額(é)外(wai)政(zheng)筴目標，特彆(biè)昰作爲其維(wéi)持寬(kuān)鬆(sōng)政(zheng)筴的新依據(jù)。2021年6月PCE通脹(zhàng)率已經(jīng)上陞(shēng)到3.6%，但美聯儲仍認爲尚遠(yuǎn)未實現(xiàn)基礎(chǔ)廣(guǎng)汎(fàn)且具包容性的(de)最大就業(ye)目標，囙(yīn)此決(jué)定維持利率不變(biàn)。美國(guó)在疫情后的實踐(jiàn)再次(ci)證明貨幣政筴昰有傚(xiào)(xiao)的總量政筴工具，但(dan)很難(nán)鍼對性地解決經濟(jì)不(bu)平等等結(jié)構(gòu)性(xing)問(wèn)題(tí)。貨幣政筴需專註(zhu)于(yu)雙(shuāng)重目標，而由(you)其他政筴應(yīng)對(dui)經濟不平等問題(ti)。

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1、5月主要企业工程机械销售当(dang)月同比增幅多数放缓(huan)。主要企业装载机销量同比增幅(fu)收窄15.06个百(bai)分点至7.24%，三个月滚动同(tong)比增幅收窄9.79个百分点至14.68%；主要企业叉车销量增幅扩大6.77个百(bai)分点至11.8%，三个月滚动同比增幅收窄12.43个百分点至(zhi)9.44%；主要企业压路机销量同(tong)比增幅收窄19.20个百分点至(zhi)17.00%，三(san)个月(yue)滚动同(tong)比增幅收窄4.13个百分点至22.90%； 主要企业汽车起重机销量同比跌幅扩大4.62个(ge)百(bai)分点至-8.10%，三个月滚动同比跌幅扩大 6.67 个百分点至-9.66%；主要企业内燃机销量同比增幅扩大(da) 0.39 个百(bai)分点至 12.31%，三个(ge)月滚动同比增幅收窄 8.67 个百分(fen)点至 12.10%。

2、该公司位于伦敦和西班牙的资产管理部(bu)门(men)员工从欧洲两端协同处理(li)这项(xiang)投资，由马德里的一位合伙人负责。与其他公司不同，高盛决定(ding)组建(jian)自己的管理团队来监(jian)督(du)翻新工程，而非聘请在酒店行业经验丰富的公司。