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陈健玮：下半(ban)年港股走势或呈现“震荡上行+结构分化”格局。核心驱动因素包括宏观政策将聚焦高质量发展、科技创新(xin)与内需提振，叠加稳增长政策加码，有望推动港股基本面修复；全年南向资金净流入或突破万(wan)亿元(yuan)规模，持续(xu)改善港股流动性(xing)。同(tong)时，海外区域性资金对(dui)港股关注(zhu)度上升(sheng)，若基本面持续改善，外资配置比例有望从当前的低位逐步回升。

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当地时间6月28日，美国参议院以51对(dui)49的票数比通过(guo)一项程序性(xing)动议，这项动(dong)议旨在推进被美国总(zong)统特朗普称为“大而(er)美”的大规模税收(shou)与(yu)支出法案。美国(guo)参议院程序性投票通(tong)过(guo)后，未(wei)来几天法案通过的可能性增(zeng)加。据(ju)悉，这项程序性动议得到通过后，大规(gui)模税收与支出法案将(jiang)经历朗读、辩论、修正案投(tou)票和最终表决，预计耗时数天，目标是7月4日前送交美国总统签署。

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1、“低度化(hua)可能是把双刃剑。”也有(you)业内人士表示，过度迎合年轻人口感，或(huo)使白酒陷入(ru)与(yu)果酒、洋酒(jiu)的替代竞争。中国酒业协会数据显示，高端(duan)白酒(jiu)库存周转天数高达867天，去库存压力未因低度化缓解。但五(wu)粮液管理层坚(jian)信：“这是一场触(chu)及品牌灵魂的变革。我们不(bu)仅要降度数，更要让白酒成(cheng)为年轻人生活(huo)方式的组(zu)成部分。”此(ci)刻，在洋河(he)的无菌灌装车间，33.8度的微分子酒正注入深蓝色瓶(ping)身，它们即将奔赴年轻人(ren)的餐桌，开启(qi)一场传统与潮(chao)流的味觉和解。

2、陈健玮：在(zai)全球主要市(shi)场(chang)中，港股估值(zhi)仍(reng)处于较低(di)水平，并(bing)显著低于美(mei)国市场(chang)。根(gen)据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测(ce)市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块(kuai)普遍超5%。相较于(yu)A股，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存。中长期来看，南向资金持续流入，正重(zhong)塑港股估值体系，定价权(quan)逐(zhu)步转移，未(wei)来A/H价差有望收窄。此外，创新药、人工(gong)智能(neng)等领域的技术突破，正推动国际投资者重估港(gang)股科技龙(long)头的长期价值。