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5🥬🩰、上半年👝💖💛，生猪交易均重总体呈现先跌后涨的表现🍓。截至6月26日🧅，卓创样本点统计生猪出栏体重125.26公斤/头，较年初增加1.15公斤/头，较5年的年内高点减少1.25公斤/头🧄🩱。2025年1月底，生猪交易均重低位持续增加，侧面反应出二次育肥逐步入场🍊💞，此后，交易均重持续增加，截至5月8日🤍🍋，卓创统计中国生猪周度交易均重126.51公斤/头，较1月底低点增加4.28公斤/头。5月以来👢🥦👅，随着各地气温逐渐升高🥒🩲🩱🍇，二次育肥补栏意愿减弱🥒👚💗，交易均重季节性下降。

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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加💟，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素🍓。也要承认🥻🍉🍄，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱💖，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂👛🎒，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🥥🍄💟。短期可能还有博弈性的指数冲高🍑💘，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断💞💗。

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6月央行主(zhu)动呵(he)护流动性意愿较(jiao)强，资金面整(zheng)体宽松。5月央行公开市场逆回购净(jing)投放4249亿元。继6月5日宣布开(kai)展1万亿元3个月期买断式逆回(hui)购后，央(yang)行于6月13日再度公告(gao)，将于6月(yue)16日以固定数量(liang)招标方式开展4000亿(yi)元6个月期买断式逆回购操(cao)作。6月25日开展3000亿元1年期(qi)MLF操作，对冲1820亿元到期量后，净(jing)投放1180亿元，为自(zi)3月以来连续第4个月超额续作。央行继续通过逆回购、MLF、买断式逆回购(gou)等中短期流动性管理工(gong)具满足流动性需求，主动呵护流(liu)动性的意愿较(jiao)强，资金利率低位波动，临近月末有所收敛。在当前经济数据边际放缓情形下，货币政策宽(kuan)松环境有望继续维持，7月资金面有望继续维持宽松。

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其二，郃(hé)(he)作方(fang)Vor Bio備(bèi)受爭議(yì)。榮(róng)昌生物本次交易的對(duì)(dui)象竝(bìng)不昰(shì)傳(chuán)統(tǒng)(tong)意義(yì)上的大(da)型跨國(guó)公司（MNC）如默沙東(dōng)等，而昰押註了Vor Bio一箇(gè)市值僅(jǐn)有6928萬(wàn)美元的納(nà)斯達(dá)尅(kè)上市公司。截至今年(nian)一季度末，該(gāi)公司賬(zhàng)(zhang)麵(miàn)現(xiàn)金還(hái)賸(shèng)5000萬美元(yuan)，短期投資近(jin)1000萬美元。勉強(qiáng)給(gěi)(gei)榮昌生物支付4500萬美元后(hou)，傢(jiā)(jia)底可能就(jiu)空了(le)。5月8日，Vor Bio公司還裁員(yuán)(yuan)95%，還賸8箇人維(wéi)持基本運(yùn)營(yíng)。交易之后，榮昌生物幾(jǐ)(ji)乎絕(jué)對控股(gu)了Vor Bio。錶(biǎo)麵看，佀(sì)乎(hu)昰榮昌(chang)生物挐(ná)泰牠(tā)西普BD齣(chū)(chu)海了，實(shí)際(jì)上(shang)卻(què)昰用一(yi)欵(kuǎn)産(chǎn)品換(huàn)了一傢美國(guo)殼(ké)公司(si)，首付欵資金能(neng)否到位目前還(hai)存在(zai)不確(què)(que)定性(xing)。

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1、（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人身份证件🩰💕🍒🍒，自行前往昂船洲军营（深水埗区志昂路）💌🥝💌。上午8时20分至下午16时30分从昂船洲军营西门接受安检后入营参观👅👢🩱，驻香港部队展览中心同时面向市民开放👢🩰💯。

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