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2025-08-15 19:47:16 作者:钱浸苹

3、出口及国(guo)际市场:下半年市场关注点从国内需(xu)求转向出(chu)口及国(guo)际市场,且面临的不确(que)定性(xing)更高。全球局势不确定性加剧(ju)能源价(jia)格波动(dong)、区域间航道及物(wu)流等,扰动全球尿素(su)成本、生(sheng)产及运输。另外,在国内外价差长期维持高位的情况下,我国出口政策(ce)是(shi)否会有(you)进一步松(song)动、对印度供货是否恢(hui)复(fu)等,都将影(ying)响我国尿素出口格局及市场情(qing)绪。

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往后去看,7月将公布的6月(yue)就业和通胀数据很关键,将直接影响市场对美联储7月的降(jiang)息预期(7月30日(ri)),或许关税政策的影(ying)响将会有所显现。目前市场对7月的降息预期不是很高,所以可能还是要边走边看。如果通胀超预期上行,则可(ke)能使得降息预期推迟,导致美债收益率出现阶段性上行;如(ru)果就业人数远不及预期,则可能使得降息预期进一(yi)步提升,从而引致美(mei)债收益率下行(xing)。需要关注(zhu)7月降息预期变化(hua)对市场的扰动。

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本(ben)周(2025.06.23-2025.06.27,下同(tong))A股强势上涨,北证50周度上涨6.84%、领涨主要宽基指(zhi)数。交(jiao)易情(qing)绪方面,市场强势上涨伴随成交量稳步抬升,量能指标转(zhuan)入积极区间,截至周(zhou)五(2025.06.27,下同),量能(neng)择时指标仅北证50维(wei)持谨慎观点,其它主要宽基指数转为看(kan)多信号。股(gu)指期货基差方面,本周各大股指期货主力合约基差均有收窄,对冲成本(年化)均有减(jian)小(xiao)。资金面方面,ETF资金出现止盈,股票型ETF资金整体(ti)呈现净流出,科创板、中(zhong)小盘为ETF净流出主要方(fang)向。

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国产精品亚洲综合久久 ,2💔、需求方面:炼化端👗💌🥔🍆,近期有报道称燃料油消费税返还比例或将上调至少25个百分点至75–95%👗🍓,相当于燃料油原料采购成本降低约80美元/吨。预计自7月起地炼开工率将有所回升,叠加消费税抵扣政策利好的影响,下半年国内高硫原料需求或环比上升接近10万桶/日💘🩱🥾🍆。但需注意的是💞🤍👡🍑,对于既无原油进口配额也无焦化装置的小型炼厂,可能难以从此次消费税政策调整中获益💗。此外🥕🍉🩱,进口需求的实质性提振或需待裂解价差回落。发电端💋🍓,中东🍉🩰💓👡💗🥿、南亚及非洲等地区的高硫燃料油发电需求显著增长👄,沙特仍存在超过20万吨/月的增长空间🩳💛😡😡🍆。船燃端💗👠,“抢出口”与地缘局势不稳在一定程度上推升船燃需求🥔🥑🥦,但低硫船用需求预计受到来自绿色能源和高硫的双重冲击🥑🍒👚💖💟🌽👙👗。

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亚洲精品国产第一综合99久久 ,6月末上涨后A股处于相对高位🥾,7月9日美国“对等关税”谈判期即将结束🥻👙🥔,全面达成协议概率小、恐对市场形成冲击💋🥒,但流动性存在结构性支撑托底市场,预计市场波动加大。可关注7月下旬中央政治局会议与美联储议息会议存在释放利好带动市场向上可能。较上月配置变化,新增景气支撑领域(稀土永磁🩱🧅、贵金属🤬😡🧅🍓、工程机械💋🥒👜🌽🍎💛🍌、摩托车🍉🥒💓🤍😡、农化制品)以及地产调控政策有望宽松带来估值修复机会的推荐。同时进一步强化对银行🥕😻、保险的投资推荐💋🧡,也继续强调成长科技板块的回调风险🍍。

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