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对于下阶段(duan)货币(bi)政策的主要思路，2025年第二季(ji)度例会建议加大货币政策调控强度，提高货币政(zheng)策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和(he)金融市场(chang)运行(xing)情况，灵活(huo)把握政策实施的力度和节奏。

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第二阶段结束(shu)的标志，往往是政(zheng)策的转变，可(ke)能(neng)是针对资本市场快速上(shang)涨的降温措施，也可能是宽松政策的边际(ji)收敛，例如(ru)2007年530提高(gao)股票交易印花税，2015年5月对(dui)于融资融券规范监管和(he)对于场外配资的规范；2010年4月对房地产政策(ce)的(de)收紧(jin)，货币政策方面央票的重启发行；2020年7月也出(chu)现了货币政策边际收敛，对场外(wai)配资等也加大了监管力度。

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供应端🍒🎒，原料来看🍍💝🍆，印尼雨季延续使得矿山出货受限，叠加 PNBP 政策落地后镍矿销售成本有所抬升💖💝🍅💔，镍矿升水维持高位💟🥥🩱😠💗；镍铁端成本高位🥾、炼厂生产负荷有所走弱，在经历二季度探底后价格回升持稳🩰💝💗🌽🍊；铬矿供需矛盾有所改善，市场成交价格转弱👄🍎🍅🍆。成材来看，不锈钢产量同比整体呈现增长态势👝💛🍈🍈，社会库存于二季度整体出现一定去化🩱💋🍅，结构性过剩压力得以缓解🍏🥑，低利润下排产或也有一定压缩空间以改善产业链🧅。

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2、Counterpoint Research的报告显示😠😈🍋，2025年一季度的全球手机SoC处理器市场上，联发科份额为36％排第一，高通28％，苹果17％，紫光展锐以10％位列第四。