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这一行情持续的时间长短并没有固定范式，90年代初期日本地产与股市泡沫破裂后，这一区间震荡的结构行情持续了8年之久（1992-2000年），主要看何时解决私人部门信用周期💛👡。“做波段”与“做结构”是日本当时行之有效的主要策略。1）做波段🩰🥝👝🍆，日股从1990年高点持续超过20年的回调过程中🎒🩳，并非一成不变的单边下跌，期间至少出现四轮幅度在50%以上🤍🍈🥑💛💛、持续时间超过12个月之久的反弹行情💕👜🌽，然而由于没有彻底解决“去杠杆”的问题反弹也难以持续；2）做结构：由于这一时期日本可支配收入增速放缓、人口及家庭结构变迁、利率持续偏低背景下🍑🍒🥝，投资和消费业态均发生模式转变🍒💖🍎🩰🎒，投资者更倾向于寻找具有稳定回报或成长性回报的结构性机会🍑👛🍈，整体表现为科技💗😈、出海、分红和新消费跑赢基准👝🍒。

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目前来看，全球贸易和(he)关税冲突迎来新的时间节点，7月9日是83国“对等关(guan)税”暂缓期的截止日，若未(wei)延期，部分(fen)国家税(shui)率或升(sheng)至25%。从目前美国对关税的态(tai)度来看，推迟谈判时(shi)间(jian)或者延长“对等关税”暂(zan)缓期(qi)的概(gai)率较大(da)。今年4月(yue)初以来的贸易和关税对市场的(de)影响逐渐趋于缓和。伊朗以色列军事冲突趋于缓(huan)和，虽然有(you)反复，但是整体来看对资(zi)本市(shi)场的影响(xiang)进一步降低。A股面临的外部环境(jing)扰动(dong)降低。

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2、刘益谦用朴素(su)的语(yu)言讲述文物背(bei)后(hou)的故事(shi)：比如青铜重器(qi)兮甲盘，铭文133字，是(shi)周宣王时重要辅臣尹吉甫所制(zhi)，“它既是文献资料，也是诗(shi)经文(wen)化的见证”；比如明(ming)代半边玉玺，“残的一面让(rang)我(wo)想到断(duan)臂维纳斯，有尊严，也有破碎后的温(wen)度(du)”；再如永(yong)乐唐卡与铜鎏金地藏菩(pu)萨，“有(you)一种(zhong)说不出的(de)震撼力量，是历史留下的注视”。