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后续如何演绎？市场若要延续涨势，路径(jing)一是由EPS改(gai)善维(wei)持，路径(jing)二则是由增量资金的(de)持续(xu)入市(shi)推动(dong)；在进一步稳增长政策增量释放(fang)前，预计市场表现(xian)仍将由资金端/估值(zhi)端主导(dao)。战略上(shang)我们保持看多，维(wei)持(chi)下半年指数“更上一层楼”的判(pan)断，但战术上我们认为短期行(xing)情未必(bi)会演绎持续急涨，而是依(yi)然将呈现一定的(de)震荡特征。机构中长期资金入市+低(di)利率时代下居(ju)民金融资产配置比例提升的趋(qu)势是中期(qi)逻辑，有望使市场(chang)震荡中枢整体上(shang)移，短期脉冲式波动(dong)也可能阶段性(xing)超市场预期。但当前阶段是(shi)否能开启资金的正反(fan)馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走(zou)向持(chi)续抱团而是(shi)呈(cheng)现轮动特征，可能表(biao)征资金(jin)环境对估值容忍度有一定约束；二(er)是我们观察到(dao)各方增量资金尚(shang)未形成明显合力，更多采取观望、被动跟随策略，而非(fei)主动流入；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中(zhong)报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降(jiang)息预期能否兑现均(jun)存在不确定风险。

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1、6月美联储决定(ding)继续将联邦基金目标利率区间维持在4.25%-4.5%，如期(qi)继续暂停降息。从降息指引来看，美联储仍保持年内两(liang)次降息预期(qi)。不过相比今年3月，预期年内不降息的官(guan)员人数增(zeng)加了3人，人数增加(jia)至7人；预测年内降息2次(ci)的(de)为8人，显示出美联储内部对降息(xi)预期的分歧。展望未来，鲍威尔提到，只(zhi)要经济稳固，只要能够维持当前的劳动力(li)市(shi)场和不错的增长，以及(ji)通(tong)胀下降，正确的做(zuo)法就是保持现状(zhuang)，保持(chi)当前的政(zheng)策立场（适度紧缩）并了解(jie)更多信息。

2、除了五粮液已有的39度低度酒之(zhi)外，泸州老(lao)窖38度的国窖1573、贵(gui)州茅台的43度飞天，剑南(nan)春38度的水晶剑早已投入市场，并都受到了市场的肯定。