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田希蒙：Wind数据显示，截至6月27日，恒生指数市盈率（TTM）为10.7倍(bei)，市净率为1.17倍，绝对估值(zhi)处于全球洼地。横向对比，恒生指数的市盈率显著低于(yu)标普500指数的27.5倍，恒生科技指(zhi)数(shu)的市盈率也远低于纳斯达克指数的34.8倍。从行业层面来(lai)看，港股通互联网和港股通医疗板块因AI商业化加(jia)速和创新药产业发展(zhan)，估值快速修复，银行、电信(xin)等(deng)高股息(xi)资产表现也不错。尽管(guan)部分板块经(jing)历上涨后估值回归历史中(zhong)枢，但港股(gu)整体仍处于(yu)“资金盛+资产荒”的结构性行情中。

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其二，合作方Vor Bio备受争议💖。荣昌生物本次交易的对象并不是传统意义上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等，而是押注了Vor Bio一个市值仅有6928万美元的纳斯达克上市公司👜👚。截至今年一季度末🧄，该公司账面现金还剩5000万美元👛💝，短期投资近1000万美元。勉强给荣昌生物支付4500万美元后，家底可能就空了。5月8日，Vor Bio公司还裁员95%，还剩8个人维持基本运营。交易之后，荣昌生物几乎绝对控股了Vor Bio。表面看，似乎是荣昌生物拿泰它西普BD出海了💘🥝🍓，实际上却是用一款产品换了一家美国壳公司，首付款资金能否到位目前还存在不确定性🌽🍏💯。

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上周五晚些时候，投资者就遭遇了这样一次(ci)考验：特朗普总统宣布(bu)终止与加(jia)拿大的贸易谈判，而就在几小时前，他刚确认美国与中国达成了一项协议。这鲜明地提(ti)醒人们，对于(yu)特朗普而言，即便是预期之中的事(shi)情也可能充满变数。

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6月26日早间，荣昌生物公告称，将公司自有产品泰它西普有偿许可给美国Vor Bio公司🥥👞，美国Vor Bio公司将获得在除大中华区以外的全球范围内开发和商业化的独家权利😡。

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1、CPO代表了光的持续渗透，光通信的市场空间将进一步扩大💘🍈🥾。我们认为，CPO方案的推进标志着光通信从过去柜间互联向柜内互联渗透👠🍌🍏💝，光通信的应用场景和市场空间正在进一步扩大💝，市场对CPO和传统光模块厂商的理解和认知存在偏差，光模块厂商有望进入CPO产业链，进而进一步扩大自身业务覆盖面和市场空间🥾。

2、2025年1—6月，公司營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)爲(wèi)6.15億(yì)元，衕(tòng)(tong)比增長(zhǎng)29.09%；淨(jìng)利潤(rùn)預計爲7820.61萬(wàn)元，衕比增長4.11%。