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2025-08-15 05:35:01 作者:黄继鹏

⚑ 大势研判和核心逻辑:展望7月,市场(chang)可能会呈现指数突破上行,科技非银等进攻性板块占优的格局。从(cong)基本面的角度来看,财政指数的发(fa)力和消(xiao)费的韧性,使得(de)二季度总需求增速进(jin)一(yi)步边(bian)际(ji)改善(shan),使得即将到来的中报业绩期,在科技、消费、中游制造领域(yu)均存在业绩边际改善的可能(neng),半年报披露窗口期(qi)成为(wei)A股有利的上(shang)行动力。尽管高(gao)频数据显示出口下半(ban)年承压,但是预(yu)计(ji)在积极财(cai)政政策的支持下,预计下(xia)半年总需求仍将保持平稳,经济出现衰退或显著(zhu)下(xia)行的可能性较(jiao)低。在流动(dong)性和增量资(zi)金方面,目前利率仍处于较低水平(ping),资(zi)产荒趋势依然存在(zai)。上半年,无论(lun)是(shi)基金净值还是个股的(de)涨幅中(zhong)位数均达到正5%左右,进一步积累了今年(nian)的赚钱(qian)效应,这为指数(shu)后续(xu)突破上行(xing)、触发关键正反馈效应创造了有利条件(jian),类似现象在2020年(nian)也(ye)出现过,我(wo)们称之(zhi)为牛市阶段II。风格方面,从当前景气趋势和产业趋势来看,7月科技风(feng)格占优(you)的可能性(xing)较大。

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