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不难看出，如果从去年924开始(shi)每一轮风格轮动大致都“踩准”，有望较恒指获得超110%的超额收益。我们构建模拟(ni)组合时，三(san)轮市场上(shang)涨区间1）去年924行情期间(jian)组合全部配置(zhi)非(fei)银板块，2）1月中旬DeepSeek行情启动后则全部配置(zhi)AI相关的互联网与科技硬件龙头，3）4月初“对等关税(shui)”后则转向(xiang)新消(xiao)费与创新药板(ban)块。其余(yu)市场下行与震(zhen)荡期间则完全跟踪恒生指数[1]。结果上看，这一模拟组合从去(qu)年(nian)924起绝对回报为143.5%，跑赢恒生指(zhi)数110.4%。尽管这种事(shi)后诸葛亮的复盘意义有限，但也说明港(gang)股市场的(de)结(jie)构性行情(qing)有多么强(qiang)劲，以及我们强调“结构胜于指数”的建议。

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6月23日，股東(dōng)東方佳鈺(yù)齣(chū)具的告(gao)知圅(hán)，東方佳(jia)鈺在5月23日至6月23日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式減(jiǎn)持公司無(wú)限售流通股共計(jì)481.74萬(wàn)(wan)股(gu)，佔(zhàn)公司總股本的1.20%，減持價格區(qū)(qu)間(jiān)爲(wèi)13.92元/股至17.66元/股(gu)。本次權(quán)益變(biàn)(bian)動(dòng)后，其持有公司股(gu)份比例下降至5.00%。

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