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下半年美国经济增长可能进一步放缓🧡🍒🍊，主要受到关税政策不确定性对美国需求和投资的抑制，且6月美联储议息会议对经济预期的调整进一步显示了未来的滞胀风险👄👗👿👜。相比今年3月的预测👘🍎💟，6月的经济展望中，美联储进一步调低了2025年的经济增速预期（1.7%→1.4%），调高了PCE预期（2.7%→3%），调高了核心通胀预期（核心PCE： 2.8%→3.1%），同时调高了2025年的失业率预期（4.4%→4.5%）🥕。

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2、行业层面，展望7月份，中报业(ye)绩预期是该阶段关(guan)注的(de)重点，工业企业盈利数(shu)据、行(xing)业所处库存(cun)周期位置(zhi)以及高频(pin)景气指标或能为中报(bao)前瞻提(ti)供一定(ding)的参考。预计中(zhong)报业绩(ji)有望延续较高增速(su)或改善的领域主要集中在：1）TMT领域，半导体、光学光电子(zi)、消费电子、运营商、软件等领域受益于消费类(lei)景气边际(ji)回暖，算力(li)租赁订单持(chi)续落地，半导体周期复苏与国产替代加速(su)，业绩有望改善；2）中游制造领域，部分领域景气(qi)度有所回暖，中报(bao)盈利或有改善，如汽(qi)车、光伏、自动化设备等；3）消费(fei)服务领域，受益于扩消费政策提振(zhen)、电商平台大促、五一端午等(deng)多(duo)重假日**，有望延续两位数增长，其中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰品、美容护理(li)等零售领域盈利有(you)望持续改善；此外贵金(jin)属、燃气、电力、农化(hua)制品、氟化工等领域需求稳健增(zeng)长(zhang)或(huo)回暖，叠加供给刚性或受限，中报(bao)业绩有望边际改善。