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1、2、不锈钢产业链,受到镍矿价格(ge)上涨,镍铁(tie)价格偏强运行,且另一大(da)原料铬(ge)铁价格表现亦有走强,原料价格表现相对强势,而不锈钢价格(ge)受(shou)宏观情绪影响、镍价重心下移、自身弱需求拖累导致即期利润倒挂。上(shang)半年供应持续增长,不(bu)锈钢产量累计同比增长10%至1659万吨,其中200系同比增长(zhang)10%至441万吨,300系同比增长11%至894万吨,400系同比增长5%至322万吨,而需求端来看(kan),不锈钢内需增量不(bu)大,而出口(kou)面临政策受阻,不锈钢库存超过(guo)115万吨,同比增长6%。整体来看,不锈钢过剩(sheng)格局需等待(dai)供应减产来(lai)调节(jie)。
2、2、从全球的供应情(qing)况来看,上半年OPEC+开始逆转减产(chan)战略,开始(shi)超(chao)预期增(zeng)产。当前OPEC国家的整体剩余产(chan)能约有336.7万桶/日。其中沙特的产能利用(yong)率仅为(wei)76%,两伊地(di)区为88%、87%,阿联酋的产能利用率(lv)仅为71%。因为来看(kan),OPEC国家(jia)中产能居于前四(si)位的(de)国家均具备(bei)增产的能力。OPEC+在过去(qu)3-6月的会议已累计137万桶/日的配额增产计(ji)划,此轮如(ru)果继(ji)续增产41万桶/日,如(ru)果延续该增产策略,至9月即可完成最后一轮220万桶/日自愿减(jian)产的全部产量(liang)恢复,OPEC+可能在下个月也继续增产直接完成220万桶/日的增产(chan)计划(hua)。此外OPEC+甚至(zhi)可能会(hui)进而(er)继续讨(tao)论上一(yi)轮200万(wan)桶/日减产量的增产恢复问题,如果(guo)在年内再(zai)启动200万桶(tong)/日(ri)的增产计划,会大大超出(chu)市场预期。当前确(que)定的是OPEC+已改变其产量战略,转向更高的市场份额以及更稳定的供应。EIA对(dui)美国原油产量达(da)峰的预估(gu)提(ti)前至今年二季度,数量为(wei)1352万桶/日,5月曾预估美(mei)原油产量在四季度达峰,数(shu)量为1363万桶/日。EIA预计2025年美国的原油增速(su)为(wei)21万桶(tong)/日,相(xiang)较于2024年的27万桶/日下降(jiang),2026年美(mei)国原油的产量增速为下降4万桶/日(ri)。预(yu)计下半年供应(ying)的增量值仍主要看OPEC,预计全年石油的供应(ying)将增加160万桶/日(ri)水平。
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