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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”💕。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果🧡。向后看👿🍅👡，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更重要的是判断风格👜👿🧡🥬🧡，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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（本文由万商天勤（上海）律师事务所刘彦梅律师供稿，不代表新浪财经的观点🩲💌。刘彦梅律师，中国证券业协会讲师🥥，辽宁大学法律硕士，主要从事金融诉讼、公司诉讼👞🍎🧄。具有保荐代表人（投资银行）资格、证券从业资格、基金从业资格，具有20年以上法律实务经验。目前已通过CPA审计🍌👛👗🥒、经济法、会计、战略🩰，是为数不多的具有投行🍏🤬🍆🍍、财务思维的律师👗。刘彦梅律师在证券和商事诉讼领域积累了丰富的经验，凭借专业能力和敬业精神🍎💕🧅😻，赢得了客户的高度赞誉🤍🍅。）（刘彦梅律师专栏）

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2、4月25日，五粮液发布了2024年年报。年(nian)报显(xian)示，2024年五粮(liang)液共实现营(ying)收891.75亿(yi)元，同(tong)比增长7.09%；实现归属于上市公司股东的净利润为318.53亿元，同比增长5.44%。