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锰硅主产区低开工状态难以长期维持，随着终端(duan)用钢需(xu)求淡季的深入、成材产量趋(qu)于下(xia)滑，锰硅供需缺口或(huo)将逐渐回补。钢厂对原料(liao)的补库积极性难有(you)超预(yu)期的释放，加之交割库库存高企(qi)的压制，厂(chang)家端的去库难度恐将进一步增加(jia)。下半年(nian)旺季钢材有望重回增产(chan)周期，锰硅去库情况或将好转，届时估值或(huo)将迎来短暂(zan)的修(xiu)复阶段；而随着年(nian)底淡季钢材产量逐渐降至(zhi)低位，需求的走弱将再次加重市场的去库压力(li)，压制锰(meng)硅价格的上(shang)行高度。综(zong)合而言，下半年锰硅价格仍将以承压运行为主，整体价(jia)格中(zhong)枢或较当前(qian)估值水平进一步(bu)下(xia)移，需持续(xu)关注主产(chan)区的(de)控产(chan)动(dong)向。

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