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2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬、消费环境波动等不利因素影响下🥔，仍旧录得7%的收入增速，体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看🥥，直营/批发收入分别同增1%/47%🩳💓。期内公司继续聚焦标杆Top店打造👞💖，截至3月末，公司约31%的门店位于一二线城市，同比提升2.8ppt💔🍊🍒💋；同时公司关注战略增量市场开拓🤍😠👗💞，全财年公司净开门店253家💯🍈。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元，占羽绒服收入的85%💝。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元🍅，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

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事实雄辩证明🥑🥾，“两个确立”是新时代最重大政治成果、最宝贵历史经验、最客观实践结论，是党和人民应对一切不确定性的最大确定性🥦🍍🥔👠😠、最大底气💝💝、最大保证👛🥥。

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6月27日，央行召开第二季度例会🧄🎒💛👛。从会议表述来看，1）对经济环境描述中，提到“贸易壁垒增多”，“物价持续低位运行”等。2）对货币政策定调中，提到“灵活把握政策实施的力度和节奏”🍎👗👙🍑，“用好用足存量政策🍌💝👙🩳💟，加力实施增量政策🥑🩱💖，充分释放政策效应”💖💗🥻🌽。往后去看🥻👞👞，未来货币政策仍有进一步发力空间，国内市场流动性有望继续保持相对宽松的状态👠😻，如果增量政策能够继续落地，将对市场情绪形成进一步提振。

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2、工业板块由Amanda Ross和Ryan Novak负责👜，他们认为尽管订单数据有所回暖，但全球供应链的不确定性仍构成压力💟👠💞🥦。