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日债收益率(lv)维持低(di)波动。日本10年期国债收益率本周小(xiao)幅走高3bp,30年期收平在2.9%。欧洲财政新闻推动本周德债收益率曲(qu)线走陡(dou)。
香港财政司司长(zhang)陈(chen)茂波表示,金融科技在跨境贸易应用的潜力巨大,目标是解决跨境支付速度慢、成本高(gao)等长(zhang)期存在的痛(tong)点,在支付领域更好地服务实体经济。而上周(zhou)发布的《数字资产(chan)发(fa)展政策宣言2.0》,四(si)个支(zhi)柱之一便是“推进应(ying)用场景及跨界别合作”,当中提到稳定币是在传统金融系统以外提供成本(ben)效益的替代方案,有潜力为支付及资本市场活动带来变(bian)革(ge),包括(kuo)跨境支付。稳定币的法例将在今(jin)年8月1日生效,特区**及金融监管机构将致力营造有利(li)的市场环境,配以必要(yao)的监管措施,推动发行人把稳定币应用推广至不同场景,助力解决企业经商及市民生活中的(de)实质痛点(dian)。
目前,中国的金融数据持续回暖,整体宏观流动性(xing)维持在较为充裕的水(shui)平。其中,**部门的融资对社会融资总量的贡献尤为突出,对(dui)经济边际(ji)修复和改善起到了重要(yao)支撑作用。同时也为股票市场(chang)持续上行(xing),创造良好的金融环(huan)境和金融条件。
而无论是重(zhong)股高内在回报率权重股,需要财报数据的支撑(cheng),还需要财务(wu)数据进一步增强,经营性现金流继续改善,同时资(zi)本开支呈现下降趋势,从而强化投资者对权重指数及(ji)优质(zhi)股票自(zi)由(you)现金流(liu)改善(shan)的预期,进(jin)一步提升A股的自由现金流收益率和市场吸引力。在回报率逻辑持续强化的(de)背景下,预计将进一步(bu)推动场外资金加大(da)对A股(gu)的增持力度(du)。
1、盈利方(fang)面(mian),5月工业企业(ye)盈利同比增速转负,主要(yao)受内外需求不(bu)足、价格拖累等因素影响。三个月滚动来看,大类板块盈利多有放缓(huan),TMT逆势改善,资源(yuan)品、必需消费、中游设(she)备保持正增。细分领域中装备制(zhi)造业是盈利的主要拉动,TMT制(zhi)造业同比(bi)增幅扩大。结合工业(ye)企业盈利(li)、行业所处库存周期位(wei)置以及高频景气指标,预计中报业(ye)绩有望延续较高增速或改善的领(ling)域(yu)主要集中在:1) TMT领域,半导体、光学光电子、消费电子、运营商(shang)、软件等领域受益(yi)于消费类(lei)景气(qi)边际回暖,算(suan)力租赁订单持续落地,半导(dao)体周期复苏与国(guo)产替代加速,业绩有望改善;2)中游制造领域,部(bu)分领域景气度有所回暖,中报盈利或有改善,如汽车、光伏、自动化设备等;3)消费服务领域,受益于扩消费(fei)政(zheng)策提振、电商平台大促、五一端午(wu)等多重假日**,有望延(yan)续两位数增(zeng)长,其中饮料乳品、农副产品、家(jia)电、家具、饰品、美容护理等零售领域盈利有(you)望持续改善;此外贵金属、燃气、电力、农化制品、氟化工等(deng)领域需求稳健增长或回暖,叠加供给刚性或受(shou)限,中报业绩有(you)望边际改善。
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