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王青认为🥿🥦🍄🍅，考虑到中美经贸谈判曲折🥾，外部环境波动对出口的影响下半年或将显现，叠加物价水平偏低，预计央行下半年仍会推进降准降息，以降低实体经济融资成本👞，激发内生融资需求，应对外部冲击并促进消费与投资。

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我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II🍓，逻辑跟此前几次不同。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票，引发A股估值重估。2025年中国经济进入真正意义上的新常态，总需求增速结束三年低迷和下行🎒😈🍒💟，进入增速稳定波动率降低的新时代，A股自由现金流收益率不断提升。而2018年以来，在经济结构调整和资产荒的大背景下🍆🍍🍒🍓🍈，无风险利率持续下行🍇🍓🍈，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升👛👚。据估算👞💔🩱💘，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间💯。此外🩱👡，本轮增量资金的正反馈机制💘🩱💖，不仅会对市场走势产生显著影响🩱👞，也会对市场风格的演变起到关键作用💯。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大💕🥦🧡，是重要的选股方向

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1、汇丰晋信基金许廷全：尽管(guan)相(xiang)较(jiao)去年低点已(yi)有回升，但港(gang)股整体估值均仍(reng)低于长期历史平均水平，相对亚洲(zhou)其他市场及欧美市场更(geng)具投资性价(jia)比。

2、6月27日晚🌽💟，国内光芯片龙头仕佳光子发布公告称🥝，正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买东莞福可喜玛通讯科技有限公司（简称“福可喜玛” ）控股权👡，同时拟募集配套资金。公司股票将于2025年6月30日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日👘🍌。本次交易尚处于筹划阶段，福可喜玛的估值尚未最终确定🧡，本次交易预计构成关联交易，但不会导致公司实际控制人发生变更。