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我们认为，多方面积极(ji)因素会在2026年至2027年叠(die)加，构(gou)成牛市的核心区间。近期A股向下力度(du)弱，向上力度强，也在(zai)提示(shi)市场更(geng)多关注长期积极因(yin)素。也要承认，当下(xia)行情距离牛市启动仍有一定差距(ju)。主要体现为：总量基(ji)本面预期偏弱，结(jie)构性改善还不是牛市(shi)级(ji)别。各类资金预(yu)期依然割裂，关(guan)注(zhu)基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博(bo)弈性的(de)指数冲高，2025年(nian)二季度(du)至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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从累计“失血”规模看，2017-2024年(nian)间(jian)，至纯科技经营性现金流净额累计为-27.86亿元，其惨烈程度远超同业公司(si)。

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从数据来看，上市公司(si)成为科技创新主力军。2024年，A股上市公司研发投入达到1.88万亿元，占(zhan)全(quan)社会研发投入一半以上，拥有专利数量(liang)占全国总量的1/3。

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1、伊朗司法总监埃杰伊当天也表示🍓🍋🩳，国际原子能机构与伊朗的“敌人”合作，不应指望伊朗会“向其敞开怀抱”。此前👙🎒💟，伊朗议会25日通过法案💛🍅👿，暂停伊朗与国际原子能机构的合作。

2、伊朗司法总监埃杰伊当天也表示，国际原子能机构与伊朗的“敌人”合作👝🍅，不应指望伊朗会“向其敞开怀抱”👠🥬。此前😈，伊朗议会25日通过法案👢💗🍆，暂停伊朗与国际原子能机构的合作。