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2025-08-17 08:52:50 作者:金子元

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3、债券供需:专项债发行节奏开始提速💖🎒🍇。截至6月27日,新增专项债发行20973亿元💛🍓,以44000亿元额度计算,今年的专项债发行进度47%。年内置换债发行较快。截至6月27日💌,再融资专项置换债累计发行规模18031亿元🍉。以2万亿额度计算,今年的置换再融资债发行进程已达90%😻🥾。国债发行进度较快🥑。截至6月27日💋🍍,国债净发行33802亿元,发行进度50.7%。今年1.3万亿元超长期特别国债较去年提前1个月发行💖👢🍅🎒。下一步👝,财政部将用好用足更加积极的财政政策🩲👚,根据形势变化及时推出增量储备政策😈👗🍉🥝,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期🥔💛🌽😈,全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。

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本周公募调研选股策略和私募调研跟(gen)踪策略获取正超额(e)收益。公募调研选股策略相对中证800获得超额(e)收益0.40%,私募调研跟踪(zong)策略相对中证800获得超额收(shou)益0.79%。

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“6月脉冲”在本周集中演绎,主因是人民币的不断升值。我们在近期报告中反复强调这一点:自24年12月开始人民币汇率与万得全A走势在绝大多数时间内同步👙,汇率成为了决定大势的主变量。结构上也同样沿着我们及近期提示的“弹性”+“位置”的思路演绎:低位高弹性行业如TMT👅🥔、军工、电新等表现亮眼👄🍈。汇率将决定后续脉冲行情的延续性:短、中、长期维度下🥥👿🍒👗,均是乐观因素占优。

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欧美日韩精品久久久免费观看 ,⚑ 中观景气和行业推荐:关注中报业绩预计改善或持续较高增速领域👝💖👚💖🧡。盈利方面🥭🤬🍅🍑👄🌽👅,5月工业企业盈利同比增速转负,主要受内外需求不足😈🩰🥑、价格拖累等因素影响😠🍌。结合工业企业盈利👢👙💯、行业所处库存周期位置以及高频景气指标,预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在:1)TMT领域👛👞💋,半导体🥒、光学光电子👚👡💖💯👞、消费电子👗🍉💘🩱👜😻、运营商、软件等👿🍅🥻;2)中游制造领域🍍🍉,部分领域景气度有所回暖,中报盈利或有改善💛,如汽车💋🧄👚、光伏👡🩲、自动化设备等🍇🥭👅👙;3)消费服务领域,如饮料乳品🍈😡🩲🥭、农副产品💋👘、家电🍇、家具、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善🍆🍏;此外贵金属🧄🩰💞、燃气💟、电力、农化制品、氟化工等领域需求稳健增长或回暖🍇🍑💓🧡🥾,叠加供给刚性或受限🥦🍆,中报业绩有望边际改善🍅🥒🍌。景气方面,6月份景气较高的领域主要集中在资源品🥒🧡👢👝、部分消费服务和信息技术领域🥔💕。其中资源品板块原油、多数工业金属价格上涨👡,中游制造领域工程机械销售放缓👚👞🥦,消费服务板块空冰洗彩零售额四周滚动均值同比增幅收窄,金融地产中商品房销售累计同比降幅扩大,公用事业燃气价格上行👗💖🩳🥒。综合盈利👞🧄🩱🍉🌽、行业景气和交易等维度💞,7月份行业配置方面重点围绕中报业绩预期增速较高或者有所改善的领域布局,行业推荐重点关注:电子(半导体)🥻、机械(自动化设备)💌、医药生物(化学制药)🍄、国防军工😈🥾👛、有色金属(工业金属、贵金属、小金属)🍏💛👿、计算机等👡💖👿👅💗💔。

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