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2025-07-02 10:49:57 作者:钱小雪

下半年美国经济增长可能进一步放缓,主要受到关税政策不确定性对美国需求和投资的抑制,且6月美联储议息会议对经济预期的调整进一步显示了未来的滞胀风险。相比今年3月的预测,6月的经济展望中👘👘,美联储进一步调低了2025年的经济增速预期(1.7%→1.4%),调高了PCE预期(2.7%→3%)💞,调高了核心通胀预期(核心PCE: 2.8%→3.1%)💯🍎,同时调高了2025年的失业率预期(4.4%→4.5%)。

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基于这一大背景,初始政策框架的关键内容是:明确为双重目标中的价格稳定目标作了定量规定👞🍍,即以个人消费支出价格指数(PCEPI)年增长率2%作为长期通胀目标👛。关于最大就业目标,美联储考虑到劳动力市场的结构受非货币因素影响🍈💯,而这些因素随时间变化,因此未就其规定量化目标。该框架更多反映了美联储过去抗击高通胀的教训,因此在双重目标中向价格稳定倾斜。

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融资资金已经连续两个月净流入😈🥒👛🧅😠,且净流入规模在6月进一步扩大至373亿元😠,显示当前市场风险偏好整体较高💕。截至2025年6月26日🧄🌽,融资余额1.83万亿元🥭🍌,当月融资净流入373亿元😈🍇💘🍄,融资余额占A股流通市值的比例为2.42%💟💖,处于2016年以来的82.69%分位💕💕👝💗🍒,融资融券平均担保比例回升至273%。展望7月👅💋,在市场风险偏好整体改善情形下,融资资金或有望继续活跃。

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国产一区二区三区在线观看精品 ,CTA 策略:今年上半年中证商品期货指数下挫 0.16%,以震荡走势为主🍒🥬👛,4 月上旬因关税政策的冲击出现快速下行。五大细分板块走势分化明显👢🥔💔🍍🥑,贵金属板块强势上涨,黑色建材和能源化工板块显著下行🍍💯。CTA 因子收益分化明显🍓🍋🍈🥬👛,持仓因子最强👚💞👗💓,波动率因子最弱🎒🩲。CTA 产品中👝👙,年初至今 CTA 策略指数上涨 2.96%👠👞,各子策略全部获利💓😠👚💘,累计收益率:CTA 套利 >CTA 复合 >CTA 趋势👅💛👠。展望下半年,在美联储降息的大周期中👛,CTA 策略仍保持着较为有利的市场运行环境👗,关税谈判和海外政策的不确定性仍然存在👛🍋👄👞,市场波动率有望放大,CTA 趋势策略环境中性偏强👙,推荐配置,并且中短周期策略的配置价值依然更高🍓🍎💝;CTA 套利策略环境中性偏强,推荐配置😡👄。

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