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2、我(wo)们在刚刚发(fa)布(bu)的中期策略观点中提到， A股的表现存在5年(nian)周期规律。每(mei)五年周期的上行周期中，时(shi)间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致(zhi)分为三个阶段。当然(ran)阶段的划分有一定主(zhu)观性，我(wo)们对(dui)于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。