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2025年6月11-12日💟，字节跳动旗下的云与AI服务平台火山引擎于北京举行了新一届 FORCE 原动力大会。此次大会聚焦大模型🍆💞🥑💘💖、AI云原生💓🍏、Agent开发🩱🩰、多模态理解等前沿领域👞，深入探讨 AI 技术产业化路径。大会期间，火山引擎发布了豆包大模型1.6😈👝🍉、视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模型，并对 Agent 开发平台等AI云原生服务进行了升级👿。在模型性能提升上🥒🍋💘😡😈，豆包大模型1.6着重强化推理与多模态能力，同时显著降低成本🥒💔🥕💌；视频生成模型Seedance 1.0 pro在相关国际榜单中成绩领先，且具备突出的价格优势。在服务升级层面🥬👜🌽🩳，火山引擎推出了火山引擎MCP服务等一系列产品，全力助推Agent开发与应用，其 AI 云原生全栈服务在基础设施、数据处理、安全防护等多个关键环节实现了迭代更新👛😠🥾。

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赵宪成：我们关注三大板块：一是消费领域，宠物、医美🍓🍈😠、免税等新消费细分行业消费韧性强，品牌提升空间大，将受益于国内消费持续复苏🩱👡💯；二是科技板块，港股科技板块拥有许多成熟👡🍋、稳定且盈利能力强的互联网巨头企业😡👄，它们在行业轮动中具有优秀的基本面表现及更高的估值性价比🍈👿；三是红利板块，包括银行、能源🥾、公用事业、电信运营商等。

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这一行情持续的时间长短并没有固定范式，90年代初期日本地产与股市泡沫破裂后💗，这一区间震荡的结构行情持续了8年之久（1992-2000年）🩳🌽🩳🧄，主要看何时解决私人部门信用周期。“做波段”与“做结构”是日本当时行之有效的主要策略👜🍏💘🥾👅。1）做波段🥻🍎🧅，日股从1990年高点持续超过20年的回调过程中🥕，并非一成不变的单边下跌，期间至少出现四轮幅度在50%以上、持续时间超过12个月之久的反弹行情，然而由于没有彻底解决“去杠杆”的问题反弹也难以持续👜👡🍌；2）做结构：由于这一时期日本可支配收入增速放缓🍏🍌、人口及家庭结构变迁、利率持续偏低背景下🧡，投资和消费业态均发生模式转变🥒👅🥒😡🍎，投资者更倾向于寻找具有稳定回报或成长性回报的结构性机会，整体表现为科技、出海👞🥻🍇、分红和新消费跑赢基准👅👠💔。

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尽管业绩表现并不理想🥭，但仍有众多保险中介公司顶着压力“冲刺”IPO👅🥻🩲🍋，对此有业内人士分析称，这或与行业竞争加剧、增长放缓背景下，创投资本谋求退出有关🩱💋👝。

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1、五芳齋(zhāi)：公司擬(nǐ)以集中競(jìng)價(jià)交(jiao)易方式(shi)迴(huí)購(gòu)(gou)部分社會(huì)公衆股份，用于員(yuán)工持(chi)股計(jì)劃(huà)或(huo)股權(quán)激勵(lì)。本次迴購股份金額(é)不低于3，500萬(wàn)元且不超過(guò)(guo)7，000萬元，迴購價格不超過29.12元/股。

2、今年以来💋，个股涨幅中位数达到8.5%；偏股基金（股票💖、偏股混合）涨幅中位数在去年3.3%的基础上，今年进一步攀升至5%🍉🩱🍋🥭。市场上的赚钱效应在不断积累💘🥦🥥。量化私募👞🤬🧄、个人投资者的增量资金仍然呈现持续流入的状态。但ETF在扭亏阻力位附近持续赎回，对市场上涨构成的一定压力🩰🧡😈。按照我们中期策略的观点，一旦在某种因素推动下，指数站上关键扭亏阻力位🍏🩰👞👢🤬，扭亏赎回压力缓解，增量最近有望加速流入，呈现正反馈效应。从7月开始🥒🥦😠，这种情况发生的概率越来越高，一旦发生，我们称之为进入牛市阶段II。这一阶段，指数有望持续上行，当时空间最大👡😻👝👚、渗透率加速提升新产业趋势有望占优🤍。