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2025-08-16 19:45:47 作者:金玉国

3🥑、成本方面:上半年原油市场高波动性的两大驱动因素为关税政策与地缘冲突👿👠。鉴于需求韧性与市场份额考量👿,预计OPEC+在三季度将持续增产🥻💕💝😠,四季度起产量趋于稳定。然而🥕🩱,受夏季中东地区内部需求增长及库存调节机制影响👄,未来2-3个月内其原油出口增幅可能滞后于产量增长。伴随4-5月油价逼近页岩油盈亏平衡点💕🍇,美国活跃钻机数量降幅扩大😈🍏👛,下半年供应增量将主要依赖非OPEC+非美国家。当前海外夏季需求旺季已然来临,预计三季度欧美地区的航空与陆路出行高峰将提振交通燃料需求。从供需平衡的角度来看,EIA对今年三🍓💟💗、四季度的供需平衡预测分别为供应过剩36万桶/日和61万桶/日👜🍋,IEA的预测则分别为过剩34万桶/日和113万桶/日🤬🩲🍄😻🤬,预示全球原油市场整体将呈现供应过剩格局🥦👢👛🥝🧄,累库压力将贯穿下半年🥬🍎,尤以四季度为甚。尽管当前地缘政治溢价逐步消退,三季度供需相对偏紧的态势或仍有望支撑油价企稳反弹至70美元/桶一线。然而,在四季度累库压力下👠,油价中枢则可能再度下移至55美元/桶附近🥭💔👅,潜在风险仍需关注关税政策及地缘局势的演变。

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目前来看,全球贸易和关税冲突迎来新的时间节点,7月9日是83国“对等关税”暂缓期的截止日🍆😻,若未延期👘🍅🥥,部分国家税率或升至25%🍎。从目前美国对关税的态度来看,推迟谈判时间或者延长“对等关税”暂缓期的概率较大。今年4月初以来的贸易和关税对市场的影响逐渐趋于缓和。伊朗以色列军事冲突趋于缓和,虽然有反复,但是整体来看对资本市场的影响进一步降低。A股面临的外部环境扰动降低🍅🩳。

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1、6月股票市场可跟踪资金净流入,各类增量资金相对均衡🍄🩲。资金供给端,新发偏股基金规模继续扩大🥾;市场震荡上行👘🍓🩲🎒💞,ETF净赎回规模收窄🍑🩰;市场风险偏好有所改善,融资资金净流入规模扩大。资金需求端😡🍉,重要股东净减持规模扩大😠;IPO发行规模小幅回落,再融资规模持平前期👢🍎🍓,资金需求规模低位稳定。6月主力增量资金方面,各类增量资金相对均衡。

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2、據(jù)統(tǒng)計(jì),6月29日,暫(zàn)無(wú)A股(gu)上市公(gong)司披露(lu)增持情況(kuàng)。包括磁穀(gǔ)科技、秦港股份、久日新材、通(tong)用股(gu)份、億(yì)華(huá)通(tong)、新乳(ru)業(yè)、邁(mài)瑞醫(yī)療(liáo)在內(nèi)的(de)7傢(jiā)A股上市(shi)公司披露減(jiǎn)持情況。

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