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产能利用率提(ti)升下，FY25毛利率(lv)同比+0.8ppt至23.4%。费用方面(mian)，FY25销售/管理/研发费用(yong)率(lv)分别同比+0.1ppt/+0.1ppt/+0.1ppt至2.2%/8.1%/3.9%，均(jun)较为稳定；财务费(fei)用率同(tong)比-0.4ppt至4.4%。此外，公司国内生产基地搬迁(qian)产(chan)生其(qi)他(ta)经营(ying)开支2.2亿港元。总体而言，FY25归母净利率同比+0.3ppt至2.3%。

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6月27日，近(jin)期大牛股浙江东日发布股(gu)票交易严重异常波动公告(gao)。记(ji)者(zhe)注意到，浙(zhe)江东日是一家经营菜市场摊位、配菜和生产豆腐等(deng)豆制品的企业，却因子公司与高校(xiao)的一次“意向交流(liu)”而被市场贴上“脑(nao)机接(jie)口”概念标签。6月17日以来，浙江东日股价9个交(jiao)易(yi)日上涨98.75%。

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展望后市，随着关键点位突(tu)破，股指仍有空间。可淡化指数，重视成长。2025年中(zhong)国股市估值逻(luo)辑(ji)在内不(bu)在外，根本动力来自中国产业创新的不(bu)断涌现与股市贴现率的系统性降低，推动增量入市。外部局(ju)势的缓和，更强化了内部确定性逻辑的延展。因(yin)此(ci)，判断7月底之前股市(shi)仍有上升空间。

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1-5月规模以上工业企业利润同比转负，5月当月同比转负👝🧡👠。1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比转负至-1.1%（前值1.4%），受有效需求不足、价格拖累等因素影响，单5月同比转负至-9.1%😡，前值3.0%。1-5月营业收入累计同比增长2.7%（前值3.2%）🥔，营业收入利润率4.97%，同比下降0.19个百分点。参考工业企业盈利二季度盈利相比一季度预计增幅收窄👛🥒👝。

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