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4． 现有框架更加依赖已发生的状(zhuang)态来调整政(zheng)策，这可能导致政策的滞后性。例如美联储(chu)在(zai)2020年(nian)9月的议息声明(ming)中表示，美联储预计将利率目标保持在0%~0.25%，直到劳动力市场状况达到与最大就业和通胀评估相一致的水平为止。美联储在2021年4月的议息声明中再次表示，利率和资产负债表调整的路径将取决于最大就业和通胀目标的实际进展(zhan)，而不以不确定性高的经济预测为依据。当时虽然通胀水平已高于2%，但美联储仍(reng)维(wei)持利率水平(ping)不变。而且，美联储当时(shi)低估(gu)了(le)中性利率(lv)，认为升息压力有限，这又进一步延后了加(jia)息时机。此后直到2022年3月，在失业率下降到3.5%（为60多年来最低点(dian)）、通(tong)胀率达到6.96%时，美联储认为(wei)劳动力市场与其最大就业目标一致并开始(shi)加息。

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