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瑞银发布研报称，首次覆盖三生制药（01530）给予“买入”评级🍓🥬，目标价30港元🍊💗。报告指👅🍇，三生制药核心产品针对血液学和自身免疫疾病👗，该行认为辉瑞（PFE.US）就SSGJ-707（PD-1/VEGF双特异性抗体）达成的总额创纪录61.5亿美元的许可协议，体现了对三生强大研发能力的认可🌽🍑🥬💯🍊。

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2）双碳：围绕“双碳”目标的相关政策持续推进，聚(ju)焦绿色能源体系建设、产业链协同发展及生(sheng)态保(bao)护三(san)个方向：中央层面，5月30日，国家发展改革委、国家(jia)能源局发布(bu)《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通(tong)知》以(yi)及(ji)，《深(shen)化提(ti)升“获得电力”服务水平 全面打造现代化用电营(ying)商环境的意见》，明确绿电直连相关定义。同时，自(zi)2025年7月1日起施行，全面推进“三零三省”用电服务升(sheng)级(ji)，打造办(ban)电便捷化、供电高质化、用电绿色化、服务普惠化、监管协(xie)同化的用电(dian)新生(sheng)态。6月4日，国(guo)家能源局发布关于组织开展新型电力系(xi)统建设第一批试点工作的通知，聚焦新型电力系(xi)统有关前沿方向，依托典型(xing)项目开(kai)展单一方(fang)向试点，依托典型城市开展多方向综合试点(dian)，探索新型电力系统建设新技术、新模(mo)式，推(tui)动新型电力系统建设取得(de)突破。地方上，6月(yue)4日，四川省经济和(he)信息化厅印发《四川省氢能产业中长期(qi)发展规划（2025—2035年）》，到2027年(nian)，高端氢能装备(bei)性能及关键核心(xin)技(ji)术取得新突破。6月11日，广东(dong)省(sheng)人民**办(ban)公厅印发《广东省全域“无废城市”建设工作方案》。6月18日，福建省发展和(he)改革委员(yuan)会(hui)印发《福建省氢能产业创新发展中长(zhang)期规划（2025—2035年）》，其中，2025至2030年为起步发展期

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我们认为💝💗💕，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加💖😻💔💯，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强🍏，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂😻，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断💕👝🍆🥝。

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1、除此之外，在经济改善的同时，往往伴随着大型(xing)产业趋势的发展，大型产(chan)业趋势的特征是低渗(shen)透(tou)率，政策支持，关键技术(shu)和产品的变化带来渗(shen)透率预期的(de)快速提升。大型产业趋势也是阶段(duan)II的核心(xin)进攻方向。报告的第三部分将会进行详细论(lun)述。

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