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經(jīng)銷(xiāo)商的“苦水”可以在酒企業(yè)年報(bào)中對(duì)應(yīng)。例如一直謀(móu)求高耑(duān)化的酒鬼酒遭遇(yu)“滑鐵(tiě)盧(lú)”，2021年及(ji)以前，其着重培養(yǎng)的高耑酒52度“內(nèi)蓡(shēn)酒”佔(zhàn)總收入超30%，彼時(shí)酒鬼酒的目標(biāo)昰(shì)高耑(duan)化(hua)，然而(er)近年酒鬼酒的高耑酒産(chǎn)品越來(lái)越滯(zhi)銷，”內蓡酒“份額(é)從(cóng)三年前超(chao)30%腰斬(zhǎn)——2024年僅(jǐn)佔比16.6%。零售耑，“內蓡酒”電(diàn)商平檯(tái)百億(yì)補(bǔ)(bu)貼(tiē)(tie)售價(jià)跌落到675元，而其終耑零售價指導(dǎo)價高達(dá)1349元/缾(píng)。

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2、具体来看，饮料乳品受益于旺季(ji)消费回暖，生鲜(xian)乳价格同比降幅持续收窄，5月乳制品产量同比增幅扩(kuo)大，盈利有望触底回暖；1-5月份(fen)农副(fu)食(shi)品加工生产端保持改善趋(qu)势，粮油食品零售中枢上(shang)移；家电受益于“以(yi)旧换新(xin)”加力扩围，叠加“618”大额补(bu)贴，内(nei)需表现亮(liang)眼，5月家用电器(qi)音像器材(cai)零售同(tong)比增幅扩大至53.0%，空冰洗彩四周滚(gun)动零售额同比中枢较一季度明显抬升，扫地机器人等智能家电(dian)需求持续回暖；家具零售在地产消费偏弱的背(bei)景下仍然实现了较高增长，4、5月家具零售同(tong)比增速均超20%，主要受益于国补政策提振(zhen)，智能(neng)卫(wei)浴、定制衣柜等需求(qiu)明显修复，供给端企业持续(xu)降费提效，盈利有望修复。但需要关注家电、家具出(chu)口在关税频繁调整、外需放缓之下或(huo)有承压，对业绩形(xing)成一(yi)定拖累。此外受益于(yu)金(jin)价上涨，4、5月份金银珠宝零(ling)售保持20%以上(shang)增速；文娱用品(pin)零售同比增幅显著扩大至(zhi)30%以上，预计中报饰(shi)品、美容护理部(bu)分领域增速有望改善 。