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2、“6月脉冲”在本(ben)周集中演绎，主因是人(ren)民币的不断(duan)升值。我们(men)在近期报告(gao)中反复强调这(zhe)一点：自24年(nian)12月开(kai)始人民币汇率与万得全A走势在绝大多数时间内同步，汇率成为了决定大势的主变量。结构上也同样沿着我们及(ji)近(jin)期提示的(de)“弹性”+“位置”的思路演绎：低位高弹性行业(ye)如(ru)TMT、军工、电新等表现亮眼(yan)。汇率将决定后续脉冲行情的延续性：短、中、长期维度(du)下，均是乐观因素占优。