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基于以上背景🍄,美联储于2019年启动了对其货币政策框架的第一次全面重检,以评估美联储为了实现最大就业和价格稳定目标而采用的战略🥦、工具和沟通实践。2020年疫情对经济的冲击则进一步强化了上述状态——通胀持续下降而失业率大幅上升,进而导致美联储对其货币政策框架进行大幅修订。
整体看😠,1-4月工业企业盈利有所改善,但5🌽、6月随着出口增速的收窄🤍🧄,盈利预计边际放缓🧡。结合工业企业盈利🎒🍄、库存周期、合同负债增速、二季度行业中观景气度等维度,预计中报业绩有望延续较高增速或的领域主要集中在:1)TMT领域,半导体💘👙🥕、光学光电子、消费电子、运营商👞👠、软件等领域受益于消费类景气边际回暖🥻,算力租赁订单持续落地🍄😠,半导体周期复苏与国产替代加速,业绩有望改善;2)中游制造领域,部分领域景气度有所回暖,中报盈利或有改善💝😈💋👜,如汽车、光伏、自动化设备等🍒🍋;3)消费服务领域,受益于扩消费政策提振👢🍓🍒🥝、电商平台大促👙、五一端午等多重假日**🍅🍑🥭🧡🩱,有望延续两位数增长,其中饮料乳品🍊👡、农副产品🍎、家电、家具🧅、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善🥿🍉;此外贵金属、燃气、电力、农化制品🥾👘🍆🍇💗、氟化工等领域需求稳健增长或回暖🍉,叠加供给刚性或受限🍍👗,中报业绩有望边际改善。
总量(liang)政策方(fang)面,6月促消费政策密集发布。具体来看,6月18日,国家发改委(wei)和(he)财政(zheng)部(bu)等相关部门就“国补”下一步计划回应称,今(jin)年国家安排3000亿元(yuan)超长期(qi)特别国债(zhai)资金(jin)支持消(xiao)费品以旧换(huan)新(xin),目前已向地(di)方下达了共计1620亿元资金,剩余资金将有序下达。6月24日(ri),中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六(liu)部门联合(he)印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。《意见》从(cong)支持增(zeng)强消费能力、扩大消费领域金(jin)融供给、挖掘释(shi)放(fang)居民消费潜力、促进(jin)提升消费供给效能、优化消费环境(jing)和政策支撑保障等六(liu)个方面提出19项重点举措。重点强调要支持居民就业增收,优化保险保障,积(ji)极培育消(xiao)费(fei)需求。同日,国家发展改革委(wei)等五部门(men)发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措(cuo)施(shi)》(以下简称《措施》)。《措施》提出,培育餐饮消费新场景。发展(zhan)餐饮(yin)消费(fei)细分领域。挖掘地方特色美食资(zi)源,鼓励各地(di)发布餐饮美(mei)食(shi)指引,因地(di)制宜打(da)造“美食名(ming)村”“美食名镇”,推广中华传统饮食文化。地方上,6月以(yi)来,江苏省(sheng)、广西壮族自治区、深圳市、北京市(shi)陆续推出促消费(fei)政(zheng)策。
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