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4😡👠💖🥻🍋、观点：下半年光伏终端订单走弱👚，自下而上承压，产业链多环节库存积压难解🥕🍍👜。双硅维持常态探底💝👚🍋，丰水期后整体运行重心有望随成本抬升稍有修复，多晶硅整体表现或弱于工业硅。工业硅新疆大厂减产，南北供应分化程度收敛🍌🩳🥕，多晶硅仍有部分供应边际增量。工业硅期现价差和集中注销引领仓单回流市场，晶硅高品位仓单仍需深跌空间减压。反弹强度在于下半年晶硅产能释放和光伏抢装结束后余力，阶段空窗期将成为库存缓释的良机。市场供需失衡👚🥒💋，靠行业自救驱动不足，仍需关注是否存在政策调控。

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