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美聯(lián)儲(chǔ)在2012年1月髮(fà)(fa)佈(bù)了第一份(fen)正式(shi)的貨(huò)幣(bì)政筴(cè)框架——貨幣政筴長(zhǎng)期目標(biāo)咊(hé)戰(zhàn)畧(lüè)的聲(shēng)明。該(gāi)聲明昰(shì)美聯儲製(zhi)定咊實(shí)施貨幣政筴的基石，其齣(chū)檯(tái)的揹(bēi)(bei)景昰：在此前的三十多年裏(lǐ)美(mei)國(guó)經(jīng)(jing)濟(jì)麵(miàn)臨(lín)的最大問(wèn)題(tí)(ti)昰高且不(bu)斷(duàn)上陞(shēng)的通脹(zhàng)，竝(bìng)且經濟擴(kuò)張(zhāng)（包括勞(láo)工市場(chǎng)強(qiáng)勁(jìn)、就業(yè)率上陞）成爲(wèi)經濟(ji)過(guò)熱(rè)咊通脹上陞的驅(qū)動(dòng)(dong)囙(yīn)素。美聯儲也傾(qīng)曏(xiǎng)于(yu)認(rèn)爲貨幣政筴(ce)在長期內(nèi)對(duì)增長咊就業沒(méi)有(you)促進(jìn)作用，而通脹在長期內則(zé)昰一種貨(huo)幣現(xiàn)象，必鬚(xū)(xu)採(cǎi)取貨幣政筴措施加以(yi)控製。相(xiang)應(yīng)地，美聯儲在政筴(ce)實踐(jiàn)中將(jiāng)價(jià)格(ge)穩(wěn)定寘于雙(shuāng)重目標之優(yōu)先地位。

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展望7月👝👡👡👜，市场可能会呈现指数突破上行🍍🍎💯🍌，科技非银等进攻性板块占优的格局😈。从基本面的角度来看，财政指数的发力和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际改善，使得即将到来的中报业绩期，在科技💕🧅🍑、消费🥥、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能💝👚，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据显示出口下半年承压🤬👞👛🍄🍋，但是预计在积极财政政策的支持下，预计下半年总需求仍将保持平稳🥾😈🍒🥾，经济出现衰退或显著下行的可能性较低。在流动性和增量资金方面💘🥾💞🧅，目前利率仍处于较低水平💟👿🩰，资产荒趋势依然存在💌🥔🩲。上半年🥬🍒，无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右，进一步积累了今年的赚钱效应，这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件🥥，类似现象在2020年也出现过，我们称之为牛市阶段II🥔😡🧅🥬。风格方面🥥🍑🩲，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技风格占优的可能性较大👚。

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进入牛市阶段II💞👛🧄，开户数大幅攀升👝🍄，银证转账会大幅增加，个人投资者加速入场；与此同时，融资余额也开始大幅攀升👛；基金流入大幅放量👙🥾🥕💔🍍，进入资金正反馈阶段🍋🎒。呈现“资金流入——市场上涨——驱动资金进一步流入”的强烈正反馈。这个过程只要不被政策或者其他外力阻断👗，可以推动指数上行较大的幅度🥑💘🍅。牛市阶段II呈现明显的资金驱动的特征。

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付倍佳(jia)：上半年(nian)，港股市场第一轮行情以恒(heng)生科技为(wei)代(dai)表的新经济产业趋势(shi)驱动为主，第二轮行(xing)情(qing)以低估值央国企的A/H溢价快速收(shou)敛为(wei)主。当前(qian)，港股PB、PE估(gu)值分位刚好回到过去10年(nian)均值，风险(xian)溢价随(sui)弱美元回摆，难言泡沫化。

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2、目前，华山医院的两家上海市重点实验室——脑功能重塑及神经再生实验室、脑机接口临床试验与转化实验室已落户集聚区👿，成为建设创新联合体的支点🍌🍏👚。“企业、科研机构和医院同处一个园区👡🥿💞，可以让科学家、工程师和医生经常见面交流👚🥝🍄，提高沟通合作的效率。”华山医院院长毛颖说。2024年至今，华山医院与博睿康🥾😻💘、脑虎科技🍏👛、阶梯医疗等上海企业合作，完成了多例脑机接口设备植入患者大脑手术🧅🩲🍉🥭。