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1、（4）供需(xu)平衡(heng)：预计全球、中国的供需平衡表在 2025 年分(fen)别表现为 +9/-8 万吨，全(quan)球铜供需过剩相较去年大幅度(du)收窄，国内供需由过剩转为紧(jin)张(zhang)。

2、3、庫(kù)存：上半年純(chún)企業(yè)(ye)庫存(cun)長(zhǎng)期維(wéi)持衕(tòng)比(bi)高(gao)位或次高位運(yùn)行，庫存區(qū)域間(jiān)分(fen)配(pei)也(ye)相(xiang)對(duì)不(bu)均，6月(yue)底一半左右的企業庫存集中在山東(dōng)、四川地區。下半年暫(zàn)未看到庫存柺(guǎi)點(diǎn)到來(lái)的驅(qū)動(dòng)，在行業高産(chǎn)能、弱(ruo)需求(qiu)揹(bēi)景下，企業纍(léi)庫趨(qū)(qu)勢(shì)或仍將(jiāng)維持。