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不(bu)过,也要承认(ren)当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为:总量基本(ben)面预期偏弱,结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂,关注基本面趋势的投(tou)资者相对谨慎。短期可能还有博弈(yi)性(xing)的指(zhi)数冲(chong)高(gao),2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。
1、图片及(ji)数据来源:沪深交易所等,截至(zhi)2025年6月27日。风险提示:化工ETF被动跟(gen)踪中证细分(fen)化工产业主题指数,该指数基日为2004.12.31,发布日期为2012.4.11,指数成份股构成根据该指(zhi)数编制规则适时调整。Wind数(shu)据显示,细(xi)分化工指数近5个完(wan)整年度收益率分别为2020年(nian):51.68%;2021年(nian):15.72%;2022年:-26.89%;2023年:-23.17%;2024年:-3.83%。标的指数成份股(gu)构(gou)成根据该(gai)指数(shu)编制规则适时调整,其回测历史(shi)业绩不预示指数未来表现。文中指数成份(fen)股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投(tou)资建议(yi),也不代表管理人旗下(xia)任何基金的持仓信息和交易动(dong)向。基金管理人(ren)评估的(de)该基金风险等级为R3-中风险,适合适当性评级C3(平衡型)及以上投资者。任何在(zai)本文出现的信息(包括(kuo)但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任(ren)何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任(ren)何观点、分析及预测不构成对(dui)阅读者任何形式的投(tou)资建议,亦不对因使用(yong)本文(wen)内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资(zi)有风险(xian),基(ji)金的过往业绩并不代表其未来表(biao)现,基金管理人管(guan)理的其他基金的业(ye)绩并(bing)不构(gou)成(cheng)基金业绩表(biao)现的保证(zheng),基金投资须谨慎。
2、6月土地成交(jiao)溢价率月环比下行,30大中城市商品房成交面积月环(huan)比(bi)上行。截至6月22日,100大中城市(shi)土地成交溢价率当周值(zhi)月环比(bi)下行2.57个百分(fen)点,30大中城市商品房成交面积日均值为27.20万平方米,月环比上行6.4%。1-5月份房屋(wu)新开工面积累计同比降幅收窄,房屋竣(jun)工面积累计同比降幅(fu)扩大;商(shang)品房销售额、商品房(fang)销售面积(ji)累计(ji)同比降幅扩大;房地产开发投(tou)资完(wan)成(cheng)额累计同(tong)比降幅扩大,房地产开发资金来源累计同比降幅(fu)扩大。
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4、總(zong)結(jié):供需層(céng)麵(miàn)驅(qū)動(dòng)有限🎒💖🍋🍇🩱,成本支撐(chēng)預(yù)期增(zeng)強(qiáng)。綜上所述(shu)💕💌🥔🍆💖,我們(men)認(rèn)爲(wèi)下半年硅鐵(tiě)供應(yīng)難(nán)有明顯(xiǎn)(xian)減(jiǎn)量,需(xu)求耑(duān)(duan)變(biàn)(bian)數(shù)仍然較(jiào)大,關(guān)註相關政筴(cè)(ce),目前看供需層麵預期驅動有(you)限🍉👿👝。成本耑的支撐或增強,煤焦價(jià)格自低位持續(xù)迴(huí)陞(shēng),焦煤期價月漲(zhǎng)幅近20%🥥👚,電(diàn)力成本有上調(diào)預期💖,硅鐵(tie)最主要生産(chǎn)(chan)成本就昰(shì)電力,成本支撐預期(qi)增強💔。綜郃(hé)(he)來(lái)看🥕👄,上半年硅鐵期價已經(jīng)創(chuàng)下近年來新低,下半年(nian)成本支撐或增強😠,預計(jì)硅鐵期價重(zhong)心較上半年有一定上調,但供需層麵無(wú)共振驅動,空間(jiān)或(huo)相對(duì)有限。ES文件浏览器:贴心的文件大管家
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