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2、“6月脉冲”在本(ben)周集(ji)中演绎，主因是人(ren)民(min)币的不断升值。我们在近期报告中反复强调这一点：自24年12月开始(shi)人民币(bi)汇率与万得全A走势在绝大多数时间内(nei)同步，汇率成为了决定大势的主变量。结构上也同样(yang)沿着我们及近期提示的“弹性”+“位置”的思路演绎：低位高弹性行业如TMT、军工、电新等(deng)表(biao)现亮眼。汇率将决定后(hou)续脉冲行情的延续性：短、中、长(zhang)期维(wei)度下，均是(shi)乐观因素占优。