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2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬、消费环境波动等不(bu)利因素影响下，仍(reng)旧录得(de)7%的收入增速，体现出公司品牌在羽绒服行业的(de)影响力(li)和销售韧性。分渠道(dao)看，直营/批发收入(ru)分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店打(da)造，截至3月末，公司约31%的门店位于一二线城市，同比提升(sheng)2.8ppt；同时(shi)公司关注战略增量(liang)市场开拓，全财年公司净开(kai)门店(dian)253家。分品牌(pai)看，2HFY25核心品牌(pai)波司登(deng)收入同增7%至132亿元，占羽绒服收(shou)入(ru)的85%。OEM业务(wu)FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波(bo)动(dong)的(de)环境中(zhong)OEM业务的高增长(zhang)体现(xian)出公司积极拓展高质(zhi)量新客(ke)户，打造订单快反能力和拓展海外产(chan)能布局所带来的(de)成效。

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