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风险因子：1）美国经济韧性超预期👙🥻😈；2）欧洲经济复苏不及预期；3）日本通胀超预期上行；4）特朗普政策超预期；5）中国宏观经济政策不及预期

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潘基文：气候正义意味着在绿色转型中不让任何国家掉队🍓。发展中国家不应被迫在减排与脱贫之间做出选择。它们对这场危机的贡献最少👛，却承受着最严重的后果。

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战略上🍓🍈，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似🧡🧅🥑，后续有望迎来全面牛市🍋。但战术层面💘，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素😡🍑，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显👙👜，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月👄👡🥔🥿，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时🍄，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购🤍🥒。2020年7月突破后形成的牛市👡，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

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2、在特朗普的大力支持下，“大而美”法案5月(yue)22日以一票之差在众议院(yuan)惊险过关(guan)，6月(yue)28日以微弱优势通(tong)过参议院程序性投票，一路跌跌撞撞。而且为了让法(fa)案在参议院通过，议员们又对条款进行了修改，改动的部分在(zai)参议院投票后还得回到众议院再投一轮。