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1、4、库存端：棉花商业库存持续下降，目前位于近年来同期低位水平，纺织企业产成品库存仍在逐渐累积，织厂原材料库存处于偏低水平，终端纺织服装、服饰业产成品库存同比仍然为正🥬，但增幅逐渐开始下降。

2、今年以来，个股涨幅中位数达到8.5%；偏股基金（股票🍍🥝👞🧄、偏股混合）涨幅中位数在去年3.3%的基础上，今年进一步攀升至5%🩰🍑。市场上的赚钱效应在不断积累。量化私募👢、个人投资者的增量资金仍然呈现持续流入的状态。但ETF在扭亏阻力位附近持续赎回，对市场上涨构成的一定压力🍓🩳👠。按照我们中期策略的观点，一旦在某种因素推动下🥭👘🥝，指数站上关键扭亏阻力位🍇🥔，扭亏赎回压力缓解👡👚🥾，增量最近有望加速流入，呈现正反馈效应。从7月开始🧄👢，这种情况发生的概率越来越高，一旦发生💓，我们称之为进入牛市阶段II👜🥦👛。这一阶段👗，指数有望持续上行💟，当时空间最大、渗透率加速提升新产业趋势有望占优。