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🏮行业配置层面(mian)，相较于趋势跟随，更优的(de)策略是低位布局，善用赔率思维。短期高低切(qie)依旧是市场重要线索：自25/1/13春季行情启动以(yi)来，分别以25/3/20、25/6/12为界，市场共经历过(guo)两波较明(ming)显的高低切换(huan)，当下仍(reng)处于第二轮高低切周期中。以月度-季度维度的轮动视角看(kan)，【2025/3/20以来涨跌幅表现仍相对(dui)靠后(hou)、而(er)近一月以来盈利预期(qi)边际(ji)调升(sheng)或具备后续催化(hua)的板块】具备(bei)关注价值，除我们自5月以(yi)来持续强调的军工、风电、游戏已陆续兑现外，后续建议关(guan)注半导体、电池（固(gu)态电池主题）、电网(wang)设备、工业金属、啤酒等板块的轮动机会；而另一方面(mian)，资金脉冲加速(su)、股债息差性价比进一步降低后，也需警惕银(yin)行板块(kuai)的短期波(bo)动风险。胜(sheng)率方向，结合估值、拥挤(ji)度位(wei)置(zhi)，短期风格层面继续关注科技，行业层面优选光模块/PCB、国产算力链，以及近期明显涨(zhang)价的(de)存储、小金属。

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⚑ 中观景气和行业推荐：关注中报业绩预计改善或持续较高增速领域🍏。盈利方面👅，5月工业企业盈利同比增速转负，主要受内外需求不足🍌、价格拖累等因素影响🥻👿😡。结合工业企业盈利💌🧡、行业所处库存周期位置以及高频景气指标💋，预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在：1）TMT领域，半导体💋、光学光电子、消费电子💟🌽🍌、运营商、软件等；2）中游制造领域，部分领域景气度有所回暖，中报盈利或有改善💌，如汽车、光伏、自动化设备等👢；3）消费服务领域，如饮料乳品🍌🍏💗、农副产品、家电🎒👞🍌😡、家具👜、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善👛🧄👚；此外贵金属、燃气、电力🩲💗🍇、农化制品🍋🥾🥦💔🥭、氟化工等领域需求稳健增长或回暖，叠加供给刚性或受限💗🥻💛👢，中报业绩有望边际改善。景气方面，6月份景气较高的领域主要集中在资源品、部分消费服务和信息技术领域👠👗。其中资源品板块原油🍌🍈👝、多数工业金属价格上涨💞，中游制造领域工程机械销售放缓，消费服务板块空冰洗彩零售额四周滚动均值同比增幅收窄，金融地产中商品房销售累计同比降幅扩大，公用事业燃气价格上行。综合盈利、行业景气和交易等维度💋😈👢，7月份行业配置方面重点围绕中报业绩预期增速较高或者有所改善的领域布局🥾🍋💗，行业推荐重点关注：电子（半导体）、机械（自动化设备）💖🎒👢🍌、医药生物（化学制药）、国防军工、有色金属（工业金属、贵金属🧡🥕🩲、小金属）、计算机等💝🧄。

参与活动条件：亚洲国产成人精品女人久久久国产美女久久久

相比2014年底咊(hé)(he)2019年初，噹(dāng)前市場(chǎng)從(cóng)估值上來(lái)看(kan)可能還(hái)不(bu)支持純(chún)(chun)粹流(liu)動(dòng)性驅(qū)動的行情，但如菓(guǒ)(guo)美聯(lián)儲(chǔ)在7月意外降(jiang)息，竝(bìng)且(qie)中國(guó)央(yang)行衕(tòng)步寬(kuān)鬆(sōng)，可能成(cheng)爲(wèi)引燃市場情緒(xù)的一箇(gè)催化。

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由于库存指向仍相对悲观，油价下半年存在中枢继续下移的压力，累库预期的结束主要寄希望于供应端产生实质性的减量预期，这可能来源于 OPEC+ 重新转向减产周期😈💟，地缘因素导致伊朗等国出现产量或出口的减少💝🩰，或更低的油价驱动页岩油大幅减产👙🍎。以上因素没出现时，油价尚难言底部💞👛🍓👛，建议延续反弹空配的思路。OPEC+ 增产加快，美国产量高位回落的情形下，轻重油价差有望重新走扩，逢低做扩 WTI-Dubai 价差值得关注🎒🤬，SC-Brent 价差在中东原油相对弱势的预期下亦存在做缩机会。

活动说明：亚洲精品国产成人99久久

1、1、受到来自供给端的压力(li)影(ying)响，上半年，生猪现货价格(ge)下跌(die)后，延续低位震荡。截至6月26日，全国生猪均价(jia)14.66元(yuan)/公斤(jin)，较年初跌1.66元/公斤；基准交割地河南地区猪价14.83元/公斤，较(jiao)年(nian)初跌1.44元/公斤。受到能繁母(mu)猪存栏增加的影响，生猪产能过剩(sheng)问题显现(xian)，2024年8月，生猪(zhu)现货价格高(gao)位回落。2025年1~2月，猪价延续此前下(xia)跌趋势，截至2月11日，卓创样本(ben)点统计(ji)我国生猪(zhu)日度均价14.52元(yuan)/公斤。随后，猪价(jia)延续低位震荡。

2、據(jù)沙姆哈尼稱(chēng)，伊朗從(cóng)一開(kāi)始就認(rèn)識(shí)到(dao)，美國(guó)的(de)談(tán)判竝(bìng)非(fei)真正意在達(dá)成(cheng)協(xié)議(yì)，而昰(shì)爲(wèi)了在伊朗(lang)國內(nèi)營(yíng)造(zao)某種(zhong)雰(fēn)圍(wéi)，爲煽動(dòng)**做準備(bèi)，但“伊朗人民確(què)實(shí)昰清(qing)醒的人民”。在他看來(lái)，伊朗人民在衝(chōng)(chong)突中錶(biǎo)現(xiàn)齣(chū)(chu)的糰(tuán)結(jié)“不昰齣于情(qing)緒(xù)，而(er)昰齣于對(duì)敵(dí)(di)人的認知，齣于對伊朗重要性的認知(zhi)，以及對美以衺(xié)噁(ě)程度的認知”。