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平(ping)安证券指出(chu)，消费市场具有韧性，复(fu)苏的势能正在蓄力，温和渐(jian)进式复苏或成为主(zhu)基调，消费代际之间的需求分化将催生更多新需求、新产品(pin)及新渠道。需求的多元性(xing)也倒逼企业持(chi)续创新，从满(man)足消(xiao)费者需(xu)求到前置性地(di)挖掘消费者需求，从依赖传统大单(dan)品(pin)到推出创新产品，从依靠经销商到拥抱(bao)新渠道，快(kuai)速响应市场变化的企业更能在激烈竞争的市场(chang)环境下(xia)突(tu)出重围，进而实现产品量价(jia)齐升(sheng)。建(jian)议关注新(xin)需求、新产品、新渠道三(san)条主线。

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2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱🍆😻🧄，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂💌🩳💕，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。