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2025-07-03 15:58:38 作者:佟智涛

2021年11月到2022年2月,美国通胀水平在超过2%之后继续上升(PCEPI达到6.6%🤬🍉👛💘,CPI达到7.9%)🥭。同期失业率在低于自然失业率之后继续下降到3.8%历史低点🍑,并且通胀的主要驱动因素从供给面迅速转化为需求面,强劲的总需求超过了总供给并导致通胀率上升到四十年来最高点💝🍅💘。这也意味着宽松货币政策在通胀上升中的作用越来越大🌽🥑💞🥔。若是基于初始框架,美联储可能在2021年秋季即开始加息🥿🧡💗👜,并完全有可能减缓通胀升幅。但根据现有框架,通胀水平在长期低于2%之后👘💘😈🥥,需要让其在一段时间内适度高于2%以达到平均为2%的目标。

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在关税的不确定影响下💯🥑🩲🥾,美联储内部对未来的降息路径分歧加大。美联储仍保持了对年内降息2次的预期🍏👠,但预测年内不降息的官员人数增加3人至7人,预测年内降息2次的为8人🤬🌽,表明美联储内部对降息预期的分歧🧅👄🎒。6月议息会议后,市场对7月不降息的预期从85.5%提升至90%以上,对9月降息的预期从56.4%小幅提升至57.9%,且继续维持年内两次降息预期👡👛👛,整体降息预期变化不大。

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