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3、黄金影响因素陷(xian)入美元信用体系(xi)下降的宏(hong)大叙事中,美债(zhai)危机难以有效解除(chu)下,全球对黄金对抗信用货币的作用进(jin)行再认识,形成中长期(qi)的推涨逻辑(ji)。中短(duan)期,市场或仍聚焦在特朗普关税(shui)政策的摇摆及地缘政治局势的不稳定中,自5月中美(mei)贸易谈判取得进展以来,市场情绪总体(ti)偏(pian)向(xiang)于缓和,美股恢复走好(hao)的情况(kuang)下削弱了市场的避险需求,即使伊以(yi)大****爆发(fa)也未能有效(xiao)激起市场的做多(duo)情(qing)绪(xu)。由此推(tui)算7月份临时关税(shui)协议到期后美**对关税的(de)态度,成为金价能否重拾上涨的关键。另外,下半年美联储将重启降息,市场当前预期年内首次降息在9月(yue)份,因此(ci)7月美联储议息会议后市场(chang)是否重启(qi)降息(xi)预期也是多空博弈的主要因素(su)。从上(shang)年度涨幅来看,创造出近几年最(zui)佳表现,根据(ju)历史复盘当价格(ge)出现(xian)快速上(shang)涨,往往(wang)也意味着风险来临之(zhi)时(shi),因此对待后续上涨幅度宜谨慎。总体来看,下半年初黄金走势或(huo)仍呈现蓄势待发、高位震荡之势,三季度下旬起(qi)上行压力(li)或减轻。操作上,支撑位:2950-3000美元(yuan)/盎司,阻力位(wei)3800~4000美元/盎司(伦敦(dun)现货(huo)黄金)。银价在二季度终于向上突破,这也使得金银比回归逐渐得(de)到(dao)市场认同(tong),我们认为黄金滞涨格局下,有利于白银补涨,建议(yi)仍以低吸持有为主(zhu)。
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2、我们通过对指标进行两次不同窗口期的平滑来捕捉指标变动情况,当短期平滑线大于长期平滑线时,说明指标正在上行,看多市场。当短期平滑线小于长期平滑线时,说明市场情绪正在拐头向下,对市场持中性态度。
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