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4、成本利润：2025年上半年原料纯碱、煤炭等价(jia)格不(bu)断下行，带动玻璃成本(ben)重心持续下移，不同工艺成本降幅虽有差异，但多数不及原片(pian)玻璃成品价格降(jiang)幅(fu)多。因此(ci)多数工艺已经持续数月亏损(sun)，仅煤制气工艺尚有些微盈利。下半年(nian)若(ruo)无外界强(qiang)制因(yin)素，成本和利润或难以推动行业大规模产能清退。

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2、7月增量资(zi)金或有(you)望温和净流入，融资资(zi)金有(you)望延续净流入。6月(yue)央(yang)行主(zhu)动呵护流动性意愿较强，资金面整体(ti)宽松，7月资金面(mian)有(you)望维持宽松。美(mei)国一季度GDP降幅高于市场预期(qi)，叠加美联储官员(yuan)戴利释放(fang)鸽派信号，市场对美联储7月降息预期有所升温。6月股票市场可跟踪资金净流入，各类增量资金相对均衡。资金供(gong)给端，新发偏股基金(jin)规模继续扩大；市场(chang)震荡上行，ETF净赎回(hui)规模收窄；市(shi)场风险偏(pian)好(hao)有所改善，融资(zi)资金净(jing)流入规模扩(kuo)大(da)。资金需求端，重要(yao)股东净减(jian)持(chi)规模扩大；IPO发行规(gui)模小幅回落，再融资规模持平前期(qi)，资金需求规(gui)模低位稳定。展望2025年7月，二级市场可跟(gen)踪(zong)资金有(you)望继续温和净流入，结构上融(rong)资资金有望延续净流入。