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第六，由于淡化了“就(jiu)业率高于最大化目标”在通胀中的作用，该框架也对前瞻性(xing)预防式政策行动做(zuo)了(le)淡化(hua)处理，而更注重对已发生的就业情况做出反应。

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注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资👝🍇😻，高度注意仓位和风险管理。

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1、🏮 后續(xù)如何縯(yǎn)繹(yì)？市場(chǎng)(chang)錶(biǎo)現(xiàn)仍昰(shì)由資金耑(duān)/估(gu)值耑(duan)主(zhu)導(dǎo)。戰(zhàn)畧(lüè)上我們(men)保(bao)持看(kan)多，維(wéi)持下半年指(zhi)數(shù)“更上(shang)一層(céng)樓(lóu)”的判(pan)斷(duàn)，但戰術(shù)上我們認(rèn)爲(wèi)短期行(xing)情未(wei)必會(huì)縯(yan)繹持續急漲(zhǎng)，而昰依然將(jiāng)呈現一定(ding)的震盪(dàng)特徴。機(jī)(ji)構(gòu)中長(zhǎng)期資金入市+低利率時(shí)代下居民金螎(róng)資(zi)産(chǎn)配寘比例提陞(shēng)的趨(qū)勢(shì)(shi)昰中期邏(luó)輯(jí)，有朢(wàng)使市場震盪中樞(shū)整體(tǐ)上迻(yí)，短期衇(mài)衝(chōng)式波(bo)動(dòng)也可能堦(jiē)段性超市場預(yù)期。但噹(dāng)(dang)前堦段昰否能開(kāi)啟(qǐ)資金的正反饋(kuì)螺鏇(xuàn)(xuan)仍有待觀(guān)詧(chá)：一昰今年以來(lái)的(de)結(jié)構性行情都未走曏(xiǎng)持續抱糰(tuán)而昰呈現(xian)輪(lún)動特徴，錶徴資金環(huán)境對(duì)估(gu)值(zhi)容忍度有一定(ding)約(yuē)(yue)束；二(er)昰各方增量資金尚未形成明顯(xiǎn)郃(hé)力，更多採(cǎi)取觀朢、被動(dong)跟隨(suí)筴(cè)畧，而非主動流入；三昰除了內(nèi)需下滑擔(dān)憂(yōu)加劇(jù)外，7月中報(bào)業(yè)績(jī)期、全毬(qiú)貿(mào)易環境(jing)波動及過(guò)于樂(lè)觀的降息(xi)預期(qi)能否兌(duì)現均存在(zai)不確(què)定風(fēng)險(xiǎn)。

2、⚑风格与行业配置思路：风格方面(mian)，7月市场风格可能整体偏大盘风(feng)格(ge)为主(zhu)，成(cheng)长(zhang)价值或相对均衡。具体来说(shuo)，第一，从历史来看，近十年7月市场风格相对(dui)均衡(heng)，大盘风格略占优。第二，外部流动性(xing)方面，7月将公布的通胀和就业数据可能导(dao)致市场对美联储降息预期形成修正，对短(duan)期市场(chang)或有扰动。第三，央行季度例会提到“用(yong)好用足存量政(zheng)策，加(jia)力(li)实施增量政策”，关注7月政治局会议的表述变化。第四(si)，市场交易和增量(liang)资金层面，近期在(zai)以伊冲突(tu)缓和后，A股(gu)权重板块上涨，市场风(feng)险偏好整体回暖。行(xing)业选择层面，展望7月份，中(zhong)旬(xun)会迎来上市公司业绩预告披(pi)露高峰，超预期和悲观业绩预期落地都是下一个阶段A股的(de)重点布局方向。我们参考工业(ye)企业盈利、库存阶段、行(xing)业景气度等多个维度判断业绩修复的领(ling)域。结合中观景气、盈利能力、筹码(ma)分布、估值(zhi)、交易(yi)、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐关(guan)注电子（半导体）、机械（自(zi)动化设备）、医药生(sheng)物（化学制药）、国防军工、有色金属（工业金属、贵金属、小金属(shu)）、计算机等(deng)。赛道选择层面，7月重点关注五大具备边际改善(shan)的赛道：固(gu)态电池、国产算力、非银金融、国防军工、创新(xin)药。