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2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加(jia)，构成(cheng)牛市的核心(xin)区间。近期A股向下(xia)力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积(ji)极因素。也(ye)要承认，当下行情(qing)距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总(zong)量基本面预期偏弱(ruo)，结构(gou)性改善还不是牛市级别(bie)。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投(tou)资(zi)者相(xiang)对(dui)谨慎。短期可能(neng)还有博弈性的指(zhi)数(shu)冲高(gao)，2025年二季度至三季(ji)度(du)仍维持中枢偏高震荡市判断。