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1、经销商的“苦水”可以在酒企业年报中对应。例如一直谋求高端化的酒鬼酒遭遇(yu)“滑铁卢”，2021年及以前，其着重培养的高端酒52度“内参酒”占总收入超30%，彼时酒鬼(gui)酒的目标是高端(duan)化，然而近年酒鬼(gui)酒的高(gao)端(duan)酒产品越来越滞(zhi)销，”内参酒“份(fen)额从三年(nian)前超30%腰斩——2024年仅占比16.6%。零售端，“内参酒”电商平台百亿补贴售价跌落到675元，而其终端零售价指导(dao)价高达1349元/瓶。

2、1、下半年原糖核心影响因素在于巴西增产预期的兑现和北半球估产的调整💋💖😻。巴西方面，正处于压榨高峰期👢， 开榨前机构对巴西中南部入榨甘蔗量的预估在6.08-6.3亿吨之间，产糖量预估在4170-4330万吨之间💌💖。巴西压榨稳步推进，近期有机构预估中南部压榨量在5.9-6亿吨之间🥦👠，产糖量预估在4000-4200万吨之间👠🍒🍇。总体看受益 于甘蔗质量改善及制糖比维持高位，巴西产量预计增幅在200万吨左右，仍属于高产年。6-9月处于巴西产量 高峰期👘😈👠👡，可关注生产进度👘👅🍉💞、增产预期兑现情况。