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锰硅主产区低开工状态难以长期维持，随着终端用钢需求(qiu)淡季的深入、成材产(chan)量(liang)趋于下滑，锰硅供需(xu)缺口或将逐渐(jian)回补。钢厂对原料(liao)的补库积极性难有超预期的释放(fang)，加之(zhi)交(jiao)割库库存高企的压(ya)制，厂家端的去库难度恐将进一步增加。下半年旺季钢材有望重回(hui)增产周期，锰硅去库(ku)情况或将(jiang)好转，届时估值或将迎来短暂的修(xiu)复阶段；而(er)随着年(nian)底淡季钢材产量逐渐降至(zhi)低位，需求的走弱将再次加重市场(chang)的去库压力，压制锰硅价格的上行高度。综合而言，下半年锰硅(gui)价格仍将以承压运行为主，整体价格中枢或较当前估值水平(ping)进(jin)一(yi)步下移(yi)，需持续关注主产区的(de)控产动向(xiang)。

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